สรุปงบ หุ้น MTC ไตรมาส 1/2566

#สรุปงบการเงิน

#MTC #Q1FY2023

#ส่วนแบ่งการตลาดที่มาพร้อมกับNPL ที่สูงขึ้น

————————————————————————–

· Total Revenue 5,630 +26.6% ประกอบด้วย

– Hire Purchase 246 +0.4%

– Title Loan 5,465 +28.3%

– Fees and Service Income 217 +46.1%

– Other Income 15 +14.4%

· – โดยการเติบโตเน้นไปทางจำนำทะเบียนรวมไปถึงการชะลอลงของรายได้เช่าซื้อ

· Cost to Income 49.18% ลดลงทั้ง YoY แต่สูงขึ้น QoQ เกิดจากการขยายสาขาใหม่จาก 6,668 ในไตรมาสที่แล้วมาเป็น 6,962 สาขา +294สาขา

– ต้นทุนทางการเงิน 847 +40.4% จากการออกหุ้นกู้ใหม่ๆ ที่มีดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกว่าอดีต เพราะนโยบายดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

· PPOP 2,430 +29.2% มีสัดส่วน 43.1% ดีกว่าค่าเฉลี่ยปีที่แล้ว แต่ลดลงจากไตรมาสที่แล้ว

· ECL to Revenue 16.9% มีการตั้งสำรองเพื่อจัดการกับ NPL ที่เกิดขึ้น ถือว่าเป็นตัวเลขที่สูงเท่าไตรมาสที่3 ปีที่แล้ว

· Net Profit 1,070 -22.2% ลดลงจากสาเหตุการตั้งสำรองที่สูงมากเกินกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัท

· คุณภาพสินเชื่อ ไหลลง Stage 3 ติดต่อกันมา 6ไตรมาส ทั้งที่มีการตั้งสำรองเพื่อมา Write off NPL แต่ก็ยังไหลลงมาอย่างต่อเนื่อง

· Stage 2 ตัวเลขมีการชะลอลงมาบ้างเล็กน้อย แต่สัดส่วนลดลงเล็กน้อย เกิดจากการปล่อยสินเชื่อใหม่ต่อเนื่อง

· Coverage Ratio ผู้บริหารตั้งใจไม่ให้ต่ำกว่า 100% แสดงให้เห็นว่ายังต้องมีการตั้งสำรองที่สูงต่อเนื่อง เพื่อจัดการกับ NPL

· D/E Ratio 3.4 ซึ่งสูงกว่าบริษัทอื่นๆในตลาด

————————————————————————-

#Opportunity

#MTC #Q1Y2023

#ประเด็นสำคัญ

· Port สินเชื่อสามารถโตได้ 20% ในปีนี้และรายได้ก็สามารถโตได้ 20% เช่นกัน

· ภาพรวมปีนี้น่าจะดีกว่าปีอื่นๆ แต่อาจจะเริ่มต้นไตรมาส 1 เบาๆหน่อยแล้วแนวโน้มในไตรมาสถัดไปจะดีขึ้น

· บริษัทมีการให้สินเชื่อแบ่งออกเป็น 2 ประเภท 1.มีหลักประกัน เช่นจำนำทะเบียน, ที่ดิน 2.ไม่มีหลักประกัน เช่น นาโน, เช่าซื้อ, สินเชื่อส่วนบุคคล และ สินเชื่อซื้อก่อนผ่อนทีหลัง

· ปัจจุบัน ณ สิ้นไตรมาส 1 มีสาขา 6,962 สาขา และตั้งเป้า 7,200 สาขา ณ สิ้นปี

· เน้นเปิดศูนย์บริการเข้าถึงแหล่งชุมชนโดยงบลงทุนต่อสาขาน้อยลง

· เปิดศูนย์ประมูลเพิ่ม รองรับหลักประกันที่เพิ่มมากขึ้น

————————————————————————–

Q&A

· ภาพรวมในปีนี้ดีขึ้น ธุรกิจเติบโตค่อนข้างดี NPL น่าจะสูงสุดในปีนี้และเราได้เห็นสัญญาณที่ดี

· NPL ไม่อยากให้เกิน 3.5%

· งบลงทุนหลักเพื่อเปิดสาขา 600 สาขาเพื่อเปิดศูนย์บริการเพื่อปล่อยสินเชื่อ ไตรมาส 2 น่าจะเปิดครบตามเป้า

· คงการเติบโต Port 20%

· Credit Cost จะพยายามบริหาร NPL ให้ไม่สูงขึ้น จะทำให้รายจ่ายลดลงเอง ติดตามแนวโน้มในไตรมาส 2 -3 น่าจะดีขึ้น ภาพรวมเฉลี่ยน่าจะไม่ถึง 3%

· บริษัทได้รับมือกับรถที่ถูกยึดมากขึ้น โดยเปิดศูนย์ประมูลเพิ่มและเพิ่ม Agent เพื่อให้เข้าถึงลูกค้า ลดระยะทางของลูกค้า

· Cost to Income สูงขึ้นปกติในไตรมาส 1 เพราะปรับเงินเดือน และจะค่อยๆเบาลงในไตรมาส 2 3 4 แนวโน้ม Cost to Income จะอยู่ 46-47%

· ช่วงเดือน 4 ตามหนี้ยากหน่อยเพราะวันหยุดเยอะ แต่คิดว่าเดือน 5 เดือน 6 จะดีขึ้นจากเศรษฐกิจที่ดีขึ้นจากนักท่องเที่ยวต่างชาติ

· หลักๆสินเชื่อที่เป็น NPL จะเป็นสินเชื่อไม่มีหลักประกันเพิ่มสูงขึ้นอย่างเป็นนัยสำคัญ บริษัทจะเข้มงวดการปล่อยให้มากขึ้น

· Cost of Fund เฉลี่ยปีนี้จะอยู่ในกรอบ 3.6-3.8%

· ปัจจัยที่สนับสนุนการเจริญเติบโตของบริษัทอยู่ที่การขยายสาขาเข้าถึงลูกค้า บริการที่ดี ทำให้ลูกค้ากลับมาใช้อย่างต่อเนื่อง

· สินเชื่อต่อสาขาเฉลี่ย 18 ล้านมากที่สุดต่อสาขาที่ 80 ล้าน

————————————————————————–

. อัตราส่วนทางการเงินสามารถดูได้จากสรุปงบการเงิน MTC

————————————————————————-

สรุป

· สิ่งที่ต้องติดตามคือคุณภาพสินเชื่อที่ยังไม่มีทิศทางที่ดีขึ้นจึงจะทำให้บริษัทจะมีการตั้งสำรองอย่างต่อเนื่อง

· ผู้บริหารให้ภาพว่าแนวโน้มดีขึ้นในครึ่งปีหลังจากการฟื้นตัวของภาคบริโภค

· แนวโน้มดอกเบี้ยอาจจะขึ้นจากนี้ไม่มากจากนโยบายดอกเบี้ยที่อาจจะขึ้นจุดสูงสุดในไม่ช้า

· ธุรกิจการปล่อยสินเชื่อต้องใช้การกู้เพื่อเติบโต การที่มีD/E ที่สูงจะเป็นอุปสรรคในการเติบโตในระยะถัดไปรวมไปถึงการจ่ายปันผลที่เพิ่มมากขึ้นก็ทำให้ฐานทุนโตลดลงเทียบกับอดีตเช่นกัน

————————————————————————–

“การลงทุนมีความเสี่ยง นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนลงทุน”

สรุปโดย ลงทุนกล้วยๆ