สรุปงบ และ Oppday หุ้น HENG ไตรมาส 1/2566
#สิ้นสุดขาขึ้นดอกเบี้ยจัดการNPLแล้วโตอย่างก้าวกระโดด
————————————————————————–
· Interest Income 562 +36.6% ประกอบด้วยการเติบโตของ Portfolio ดังนี้
– Hire Purchase 6,205 +7.6%
– Title Loan 5,954 +81.5%
– Total Port 12,801 +30.6%
– โดยสาเหตุหลักการที่รายได้ดอกเบี้ยสามารถโตได้มากกว่าการเติบโตของ Portเพราะรายได้ดอกเบี้ยรับของจำนำทะเบียนนั้นมากกว่ารายได้ดอกเบี้ยของเช่าซื้อ
· Cost to Income 55.7% มากกว่าปีที่แล้วทั้งปีเกิดจาก – การขยายสาขาเพิ่มอย่างรวดเร็วเป็น 830 สาขาในไตรมาสที่ 1
– ต้นทุนดอกเบี้ยอยู่ในขาขึ้น รวมไปถึงบริษัทได้รับเงินจากการ IPO ซึ่งเป็นเงินที่ไม่มีดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนโดยรวมดูสูงขึ้น
· PPOP ทำให้กำไรก่อนตั้งสำรองเพิ่มขึ้นในอัตราส่วนที่น้อยกว่ารายได้จากสาเหตุข้างต้น
· ECL. มีการตั้งสำรองที่ลดลงจากปีที่แล้วในไตรมาสเดียวกัน
· กำไรสุทธิ 101 ดีขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ
· NPL ในไตรมาสนี้ 3.13% ยังอยู่ในค่าเฉลี่ยในอดีตที่บริษัทเคยทำไว้
· รายได้ดอกเบี้ยรับมีแนวโน้มดีขึ้นจากปีที่แล้วจาก 17.4% มาที่ 18.1%
· รายจ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมาเป็น 4.9% จากดอกเบี้ยขาขึ้นและการได้รับเงินจาก IPO
————————————————————————–
เป้าหมายปี 2023
· Port Growth 20-30%
· NPL 2.9%
· Cost to Income อยู่ในระดับ 50%
————————————————————————–
Q&A
· แนวโน้มปีนี้ค่อนข้างสดใส ด้วยปัจจัยการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศที่ฟื้นตัว
· NPL ในไตรมาส 2 จะควบคุมให้ไม่เกิน 3% แต่ไตรมาส 1 อาจจะเป็นความจำเป็นของคนที่ต้องใช้จ่ายต่างๆเลยเกินไปที่ 3.1%
· เป้าหมายขนาดของสินเชื่อ ณ สิ้นปีจะอยู่ที่ 14,400จะเติบโตประมาณ 20% แนวโน้มมีโอกาสโตมากกว่านั้น
· ธุรกิจประกันจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของพอร์ตและคุณภาพโดยรายได้ประกันจะมีการเติบโตไปทิศทางเดียวกับพอร์ตสินเชื่อแต่ปีนี้เราวางเป้าหมายที่จะโต 35%
· งบลงทุน 180-200 ล้านบาท แบ่งเป็นส่วนพัฒนาเทคโนโลยี และการขยายสาขา ไตรมาส 1 ใช้ไปแล้ว 29.6 ล้านบาทจากการขยายสาขา
· มีแผนที่จะขยายสินเชื่อใหม่ในไตรมาส 2 จะรายงานในรอบต่อไป
· แผนในการ M&A มีการมองหาและยังศึกษาอย่างต่อเนื่อง
· คุณภาพลูกหนี้ในปีที่ผ่านมา เราเห็นว่ามีปัญหา เราเลยปรับโครงสร้างหนี้โดยให้ลูกค้ามาคืนรถเลยมีการขายรถค่อนข้างเยอะในสองไตรมาสที่ผ่านมา
· ลูกค้าจำนำทะเบียนที่เป็นกลุ่มเป้าหมายของเราคือผู้ประกอบรายเล็กที่มีความจำเป็นต้องใช้ ทำให้เรามีผลตอบแทนที่ดีและ NPL ต่ำ
· %ECL Stage 1 มีสัดส่วนที่ลดลงเพราะส่วนใหญ่เป็นจำนำทะเบียนซึ่งความสามารถในการชำระหนี้ดีขึ้นและลูกหนี้ได้พ้นมาตรการช่วยเหลือโควิดที่ผ่านมาเลยทำให้ภาพสะท้อนมีการพัฒนาการที่ดีขึ้น
· %Reserve ของลูกหนี้ที่ลดลงเกิดจากพิจารณาคุณภาพของลูกหนี้ในทิศทางที่ดีขึ้น
————————————————————————–
สรุป
————————————————————————–
· การเติบโตของ Heng จะเน้นไปทางจำนำทะเบียนที่มีรายได้รับมากกว่าเช่าซื้อหมายความว่าการที่บริษัทเป้าโตพอร์ตเท่าไร รายได้อาจจะโตมากกว่า
· แนวโน้มค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยอาจจะถึงจุดสูงสุดสาเหตุมาจากทิศทางดอกเบี้ยของประธานFED ที่ส่งสัญญาณจบการขึ้นของดอกเบี้ยและธนาคารแห่งประเทศไทยอาจจะเป็นไปในทิศทางใกล้เคียงกัน แต่เนื่องจากบริษัทได้รับประโยชน์เนื่องจากได้เงินจาก IPO ค่อนข้างเยอะทำให้ต้นทุนปีนี้อาจจะเพิ่มมากกว่ารายได้ค่อนข้างเยอะ
· เราอาจจะเห็นค่าใช้จ่ายในการบริหารที่ลดลงในไตรมาสต่อๆไปเพราะบริษัทได้ขยายสาขาตามเป้าที่ให้ไว้ทั้งหมดในไตรมาสนี้แล้ว อาจจะมีการเพิ่มขึ้นในไตรมาส 2แต่เพิ่มขึ้นไม่ได้มากเหมือนในไตรมาส 1 ทำให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายมีแนวโน้มลดลง
· แนวโน้ม NPL ที่คาดว่าจะฟื้นตัวดีขึ้นจากการเข้ามาของนักท่องเที่ยวและประเด็นการเลือกตั้งเพื่อกระตุ้นการใช้จ่ายของประชาชน ทำให้เพิ่มความสามารถในการใช้หนี้
————————————————————————–
“การลงทุนมีความเสี่ยง นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนลงทุน”
สรุปโดย ลงทุนกล้วยๆ























