หุ้น TACC โต 20% ปันผล 10% แม้ เศรษฐกิจ แย่ แต่… | ปอกหุ้นเข้าปาก EP.70
หุ้น TACC โต 20% ปันผล 10% แม้ เศรษฐกิจ แย่ แต่…
บทความนี้จะนำเสนอการวิเคราะห์หุ้น TACC ในฐานะ หุ้นปันผล ที่มีศักยภาพการเป็น หุ้นเติบโต ท่ามกลางภาวะ เศรษฐกิจ ซบเซา โดยชี้ให้เห็นถึงจุดแข็งจากการเป็นพันธมิตรหลักที่จำหน่ายเครื่องดื่มในร้าน 7-Eleven ซึ่งช่วยให้รายได้ขยายตัวตามการเพิ่มสาขา และพฤติกรรมผู้บริโภคที่มองหาสินค้าคุ้มค่า
อีกทั้งได้เปรียบเทียบความแตกต่างระหว่าง หุ้นปันผล ที่ดี กับหุ้นที่มีความเสี่ยงสูงอย่างกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ พร้อมทั้งเจาะลึกงบการเงิน และโครงสร้างธุรกิจที่มีการกระจายความเสี่ยงไปยังตราสินค้าของตนเอง แม้จะมีปัจจัยลบด้านต้นทุนวัตถุดิบหรือประเด็นการขายหุ้นของผู้บริหาร แต่การประเมินมูลค่าสะท้อนให้เห็นถึงโอกาสรับผลตอบแทนจากเงินปันผลในระดับสูงถึง 10% นอกจากนี้ยังมีการวิเคราะห์สถานการณ์หุ้นรายตัวในกลุ่มอื่นเพื่อเป็นแนวทางในการตัดสินใจลงทุนอย่างรอบด้านภายใต้หลักการ Risk-Reward Management
หุ้นปันผล : กรณีศึกษา LH (Land and Houses)
ในสภาวะที่ เศรษฐกิจ ดูเหมือนจะไม่เป็นใจ ดอกเบี้ยขาขึ้น และกำลังซื้อของผู้คนเริ่มหดหาย นักลงทุนหลายคนเริ่มมองหา “หลุมหลบภัยทางการเงิน” ซึ่งหนีไม่พ้นการมองหา หุ้นปันผล เพื่อหวังสร้าง Passive Income แต่คุณรู้หรือไม่ว่ากับดักที่ใหญ่ที่สุดของนักลงทุนมือใหม่คือการมองแค่ “เปอร์เซ็นต์ปันผล” โดยไม่ดูไส้ในของธุรกิจ
วันนี้เราจะพาไปแกะรอยหุ้น 2 ตัวที่ต่างกันสิ้นเชิง ตัวหนึ่งคืออดีตหุ้นขวัญใจมหาชนอย่าง LH และอีกตัวคือม้ามืดอย่าง TACC ที่เติบโตสวนทาง เศรษฐกิจ พร้อมเจาะลึกความเกี่ยวข้องกับยักษ์ใหญ่อย่าง CPALL และ 7-Eleven
หลายคนเข้าใจผิดว่า หุ้นปันผล ที่ดีคือหุ้นที่จ่ายปันผลเปอร์เซ็นต์สูงๆ เพียงอย่างเดียว แต่กรณีของ LH เป็นบทเรียนชั้นดีที่เตือนให้เราต้องระวัง หากดูผิวเผินจากงบการเงิน อัตราเงินปันผลตอบแทน (Dividend Yield) ของ LH ดูน่าดึงดูดใจที่ระดับ 5-9% มาตลอดหลายปี แต่เมื่อราคาหุ้นในช่วง 5 ปีที่ผ่านมาปรับตัวลดลงไปถึง 60% สาเหตุที่ Yield ยังดูสูงเป็นเพราะ “ตัวหาร” หรือราคาหุ้นมันลดลง ในขณะที่มูลค่าเม็ดเงินปันผลจริงๆ ที่จ่ายออกมานั้นลดลงเรื่อยๆ
ทำไม LH ถึงเสียทรงในยุคนี้?
- ปัญหา เศรษฐกิจ และดอกเบี้ย : ทำให้คนกู้ซื้อบ้านไม่ผ่าน เนื่องจากค่างวดบ้านสูงเกินสัดส่วนรายได้
- รายได้และกำไรลดลงต่อเนื่อง : พบการลดลงต่อเนื่องถึง 3 ปีติด
- โครงสร้างประชากร (Aging Society) : ความต้องการที่อยู่อาศัยในระยะยาวลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อกลุ่มอสังหาฯ
หากหวังพึ่ง LH เพื่อการเกษียณ คุณอาจเจอปัญหา “เงินต้นหาย กำไรหด” ซึ่งส่งผลกระทบต่อคุณภาพชีวิตโดยตรง
TACC : หุ้นเติบโต ที่ซ่อนอยู่ใน 7-Eleven
ในขณะที่ LH กำลังเผชิญมรสุม หุ้นขนาดเล็กอย่าง TACC กลับทำผลงานได้อย่างน่าทึ่ง แม้จะมีขนาดธุรกิจที่เล็กกว่า LH ถึง 10 เท่า แต่จัดเป็น หุ้นเติบโต ที่น่าจับตามอง เพราะตลอด 5 ปีที่ผ่านมา รายได้และกำไรเติบโตขึ้นทุกปีสวนกระแส เศรษฐกิจ
ธุรกิจหลักของ TACC คือการเป็นคู่ค้าคนสำคัญ (Key Strategic Partner) ของ 7-Eleven ในการจำหน่ายเครื่องดื่มในตู้กด (Jet Spray) และเครื่องดื่มใน All Café
ทำไม TACC ถึงโตสวน เศรษฐกิจ ?
ในยามที่ เศรษฐกิจ ไม่ดี คนมักจะตัดรายจ่ายชิ้นใหญ่ๆ ออกไปก่อน แต่ยังต้องการความสุขเล็กๆ น้อยๆ ที่ราคาจับต้องได้:
- Value for Money: สินค้าใน 7-Eleven ราคาต่อแก้วถูกมาก (20-25 บาท) เมื่อเทียบกับความสดชื่นที่ได้รับ
- สินค้าจำเป็นทางอารมณ์: ในเมืองร้อน น้ำหวานเย็นๆ คือการเติม Dopamine ที่ดีที่สุดในราคาประหยัด
- สภาพอากาศเป็นใจ: ภาวะเอลนีโญ (ร้อนแล้ง) เป็นโอกาสทองของธุรกิจเครื่องดื่ม
ความสัมพันธ์กับ CPALL และโอกาสเติบโตในอนาคต
จุดแข็ง และจุดเสี่ยงของ TACC คือการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่อย่าง 7-Eleven ภายใต้การบริหารของกลุ่ม CPALL ซึ่งสัดส่วนรายได้กว่า 90% มาจากช่องทางนี้ อย่างไรก็ตาม โอกาสเติบโตของ TACC ก็ผูกติดไปกับการขยายสาขาโดยตรง
- การขยายสาขา: 7-Eleven วางแผนขยายปีละ 700 สาขา เพิ่มจุดจำหน่ายให้ TACC โดยอัตโนมัติ
- Go Inter: ติดตาม CPALL ไปเปิดตลาดในกัมพูชาและลาว
- ขยายสู่ Lotus’s และ Makro: เริ่มนำสินค้าเข้าไปวางในพื้นที่ Food Court และมุมกาแฟของห้างในเครือ
เจาะลึกความคุ้มทุน: TACC มีจุดคุ้มทุน (Break-even) ที่ต่ำมาก เพียงขายได้ไม่ถึง 10 แก้วต่อวันต่อสาขาก็เริ่มกำไรแล้ว นี่คือโมเดลธุรกิจที่แข็งแกร่งในสเกลระดับหมื่นสาขา
| หัวข้อ | รายละเอียดสำคัญ |
| ข้อดี (Reward) | คาดการณ์ปันผลปี 2026 สูงถึง 10%, เป็น หุ้นเติบโต ต่อเนื่องตาม 7-Eleven, สินค้าทนทานต่อทุกสภาวะ เศรษฐกิจ |
| ความเสี่ยง (Risk) | การพึ่งพา CPALL รายเดียว, ต้นทุนวัตถุดิบผันผวน, และสัญญาณการขายหุ้นของผู้บริหาร (แบบ 59) |
สรุป
ในขณะที่ LH อาจต้องเหนื่อยหนักกับโครงสร้างประชากรและ เศรษฐกิจ มหภาค TACC กลับดูมีความคล่องตัวและทนทานกว่าด้วยสินค้าที่เข้าถึงรากหญ้าผ่านช่องทางที่ทรงพลังที่สุดอย่าง 7-Eleven
หากคุณกำลังมองหา หุ้นปันผล ที่ไม่ได้มีดีแค่ Yield หลอกตา แต่มีการเติบโตของธุรกิจรองรับ TACC อาจเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจศึกษาต่อ (โดยเฉพาะเมื่อราคาหุ้นลงมาจนทำให้ Dividend Yield แตะระดับ 10%) แต่อย่าลืมทำการบ้านเรื่องความเสี่ยงจากการพึ่งพา CPALL และสัญญาณการขายหุ้นของผู้บริหารประกอบด้วยนะครับ
หมายเหตุ: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษา และการเขียนบล็อกเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน
