SCB หรือว่าพวกหุ้นแบงก์ ถือตลอดชีวิตได้ไหมครับ? | Q&A กล้วยๆ EP.1212
ในมุมมองของการลงทุน หุ้นทุกตัวรวมถึง หุ้น SCB และ หุ้นแบงก์ สามารถ ถือตลอดชีวิต ได้ หากนักลงทุนสามารถยอมรับปัจจัยสำคัญ 2 ประการ ได้แก่ ผลตอบแทนที่จะได้รับจากธุรกิจ และ ความผันผวนของหุ้นหรือความผันผวนของธุรกิจที่จะเกิดขึ้น เนื่องจากนักลงทุนแต่ละคนมีความสามารถในการรับความเสี่ยงและระดับผลตอบแทนที่ยอมรับได้ไม่เท่ากัน
ประสบการณ์ การลงทุน หุ้นแบงก์ ในอดีต
จากประสบการณ์การลงทุน หุ้นแบงก์ ของผู้เชี่ยวชาญที่ลงทุนมานานกว่า 16–17 ปี ได้ผ่านวิกฤตสำคัญและมีรอบการลงทุนดังนี้:
- ช่วงวิกฤตซับไพรม์ (Subprime): ได้เคยเข้าซื้อหุ้น KBANK ในช่วงราคาประมาณ 45 บาท และขายออกไปในช่วงราคาประมาณ 200 บาท
- ช่วงวิกฤตโควิด-19: ได้เข้าซื้อหุ้นในช่วงราคาประมาณ 80 บาท และขายทำกำไรไปที่ราคาประมาณ 150 บาท ซึ่งสร้างผลตอบแทนได้ประมาณ 1 เด้ง
วัฏจักรธุรกิจ และปัจจัยสำคัญของ หุ้นแบงก์
สิ่งที่นักลงทุนต้องทำความเข้าใจก่อนตัดสินใจลงทุนคือ หุ้นกลุ่มการเงิน และ หุ้นแบงก์ เป็นหุ้นที่มีวัฏจักร (Cycle) ชัดเจน โดยผูกติดอยู่กับวัฏจักรหนี้เสีย (NPL) โดยตรง
- หัวใจสำคัญของธุรกิจธนาคาร: หัวใจของธุรกิจนี้อยู่ที่เงินตั้งสำรองหนี้เสีย หรือ ECL (Expected Credit Loss) ซึ่งขึ้นอยู่กับปริมาณ NPL โดยตรง
- ผลกระทบเมื่อเกิดวิกฤตเศรษฐกิจ: เมื่อเกิดวิกฤตเศรษฐกิจจนปริมาณ NPL พุ่งสูงขึ้น ธนาคารจำเป็นต้องตั้งสำรอง ECL เพิ่มขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงอย่างรวดเร็ว
- ความผันผวนของราคาและเงินปันผล: ในช่วงวิกฤต ราคาของ หุ้นแบงก์ อาจปรับตัวลดลงอย่างน้อย 50–70% กำไรจะลดลงอย่างมาก และอาจไม่มีการจ่ายเงินปันผลเกิดขึ้น เหตุการณ์ลักษณะนี้เพิ่งเกิดขึ้นจริงในช่วงวิกฤตโควิด-19 ที่ผ่านมา และมีโอกาสเกิดขึ้นอีก 100% ในอนาคต
หากนักลงทุนยอมรับผลลัพธ์เหล่านี้ได้ เช่น ยอมรับว่าบางปีจะไม่มีเงินปันผล บางปีปันผลลดลง หรือราคาหุ้นอาจลดลง 50–70% การเลือก ถือตลอดชีวิต ก็สามารถทำได้ อย่างไรก็ตาม ในมุมมองส่วนตัวของผู้เชี่ยวชาญระบุว่า ไม่สามารถยอมรับความผันผวนในระดับนี้ได้
จุดสมดุลของราคาหุ้น และการยอมรับความเสี่ยง
ราคาหุ้นในตลาด ณ ปัจจุบันถือว่าอยู่ในจุดสมดุลของแต่ละอุตสาหกรรมอยู่แล้ว ตัวอย่างเช่น:
- หุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ มี PE อยู่ที่ประมาณ 5–6 เท่า
- หุ้นแบงก์ มี PE อยู่ที่ประมาณ 7–8 เท่า
- หุ้นกลุ่มค้าปลีก มี PE อยู่ที่ประมาณ 12–13 เท่า
- หุ้นกลุ่มโรงพยาบาล มี PE อยู่ที่ประมาณ 17–18 เท่า
- หุ้น ADVANC มี PE อยู่ที่ประมาณ 18–20 เท่า
ดังนั้น ประเด็นหลักไม่ได้อยู่ที่ว่า หุ้น SCB หรือ หุ้นแบงก์ สามารถ ถือตลอดชีวิต ได้หรือไม่ เพราะหุ้นทุกตัวมีลักษณะที่สามารถถือยาวได้เหมือนกันทั้งหมด แต่ประเด็นสำคัญที่สุด (Key Point) อยู่ที่ตัวนักลงทุนเองว่า สามารถยอมรับความเสี่ยงและยอมรับความผันผวนของหุ้นตัวนั้นๆ ได้มากน้อยเพียงใด
สรุป: หุ้น SCB และ หุ้นแบงก์ เหมาะกับการ ถือตลอดชีวิต หรือไม่?
การตัดสินใจว่า หุ้น SCB หรือ หุ้นแบงก์ เหมาะสำหรับการ ถือตลอดชีวิต หรือไม่ ขึ้นอยู่กับระดับความสามารถในการรับความเสี่ยงของนักลงทุนแต่ละบุคคล หากคุณยอมรับการที่ราคาหุ้นร่วงลง 50–70% ในช่วงวิกฤต รวมถึงการที่ไม่ได้รับเงินปันผลในบางปีได้ คุณก็สามารถถือลงทุนระยะยาวได้ แต่หากรับความผันผวนของ NPL และการตั้งสำรอง ECL ในยามวิกฤตไม่ได้ การปรับกลยุทธ์ให้เหมาะสมกับความเสี่ยงของตนเองย่อมเป็นทางเลือกที่ดีกว่า
หมายเหตุ: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาและการเขียนบล็อกเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน หรือชี้นำให้ซื้อ ถือ หรือขายหลักทรัพย์ใดๆ ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน
