📣 ดูเวอร์ชั่นเต็มคลิก : https://bit.ly/4dIavCV

ADVICE #Q1Y2026

#หุ้นค้าปลีก IT ได้ประโยชน์จากสินค้าขาดแคลนกำไรโตแรง

· Sales Revenue 4,310.31 +8.0% แบ่งออกเป็น
Retail 3,106.12 +11.9%
Wholesale 1,169.45 -0.8%
Service 34.74 -2.4%

• รายได้เพิ่มขึ้นจากการเติบโตขึ้นของกลุ่มสินค้า Apple +26.6% Android ที่เติบโตขึ้นเท่าตัวจากปัจจัยการตลาดเชิงรุกของบริษัทในขณะที่สินค้า Apple โตต่ำกว่าที่คาดไว้จากปัจจัยปีที่แล้วบริษัทได้นำสินค้าไปขายในงาน Thailand Mobile Expo ในขณะที่ปีนี้บริษัทไม่ได้เข้าร่วมงาน
  · Gross Profit 536.08 +30.9% GPM 12.44%
• กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากการที่บริษัทได้ซื้อสินค้า Ram, Memory ต่างเมื่อปีที่แล้วในราคาต่ำทำให้มีกำไรในส่วนนี้เพิ่มขึ้น, การเติบโตของลูกค้ากลุ่ม Commercial
  · SG&A 390.74 +17.7% SG&A to Sales 9.06%
• ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นจากการเปิดสาขาใหม่ iStore สอดคล้องกับแผนของบริษัทที่จะเพิ่มสัดส่วนการขายมือถือ, การเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียม Marketplace ที่ปรับตัวสูงขึ้นควบคู่กับสัดส่วนการขายในช่องทางนี้ปรับตัวสูงขึ้น

· Net Profit 115.99 +82.9% NPM 2.69%

#Q&A จาก Earnings Call

• ภาพรวม Q1 GPM RAM ส่งผลให้โต 1.1% ส่วนอีก 1% มาจากสัดส่วน Commercial + Retail
• Rev Growth 15% มาจากอะไร เพราะ Q3 Q4 จะมาจาก Commercial เพราะงบภาครัฐ Spend เงิน และ iPhone ใน Q4
• บริษัทมองตลาด Mobile มากกว่า IT โดยบริษัททำการขายลูกค้าเก่า
• Inventory Days ขึ้นเนื่องจาก Q1 Q2 มาจาก Notebook ซึ่งมาการการันตีกับทาง Brand / Ram ไม่ได้สต็อกเพิ่มเติมจาก Q4 Q1/2026
• ปี 2026 ผลกระทบทางด้านเงินการจ่ายปันผลแทนที่จะไปขยายสาขา istore บริษัทมองว่ายังมีวงเงินกู้เหลืออยู่
• เป้า iStore 41 สาขา ตอนนี้ Approve ไปบางส่วน อีกครึ่งหนึ่งกำลังเจรจาไม่น่ามีปัญหา
• Marketplace ที่เพิ่มขึ้นมีการบวกไปในราคาสินค้าทั้งหมด
• บริการติดตั้ง Rooftop ที่รัฐทำการสนับสนุน
• Android CE ที่ลดลงมาจากการปิดสาขา และร้านขนาดเล็กที่พื้นที่ไม่พอรายได้ต่อ ตร.เมตรที่ไม่ดีพอ

– ตอนที่สินค้าปรับลดลงบริษัทมองว่ามีการบริหารจัดการไม่ให้ขาดทุน

#สรุป

• กำไรที่มาจากปัจจัย GPM ที่ปรับตัวสูงขึ้นจากการสต็อคสินค้าเมื่อราคาต่ำมาขายในราคาสูงโดยแนวโน้มราคาสินค้าเหล่านี้ยังปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากความต้องการของฝั่ง Ai Data Center ทำสินค้าขาดแคลนโดยประโยชน์ส่วนนี้จะค่อยๆลดลงหากราคาสินค้าปรับตัวขึ้นในอัตราที่ช้าลง
• บริษัทยังคงตั้งเป้าการขยายสาขา iStore ให้ถึง 41 สาขาภายในสิ้นปี 2026
• สิ่งที่ต้องติดตามคือราคาสินค้าหากปรับตัวลดลงจะเป็นการกดดันกำไรของบริษัทในระยะสั้น

---

“การลงทุนมีความเสี่ยง นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนลงทุน”
.
.
สรุปโดย ลงทุนกล้วยๆ