สอบถามอาจารย์ ประภาส ครับเรื่องการ Re-rating หุ้น

Posted by: @no-3-puri-pakavorn-kongraksakun

↑

ในกรณีที่หุ้น ตัวนึง มีรายได้และการทำธุรกิจที่เปลี่ยนไป อย่างเช่น  ธุรกิจที่เคยเน้น B2B หรือค้าส่ง เป็นหลัก แต่พอรายได้ฝั่ง B2C  ค้าปลีก เริ่มมีผลมากกว่า 50% ของรายได้ทั้งหมด  จากP/e ที่เคยอยู่ในกลุ่ม 8-10    ควรจะย้ายไปอยู่ในกลุ่ม 10-12  เมื่อรายได้ฝั่งค้าปลีก มีผลต่อธุรกิจมากกว่า กี่เปอร์เซ็นต์ครับ  หรือมีปัจจัยไหนที่จะ Re-rating p/e ไม่ว่าจะลดหรือเพิ่ม ครับ
ขอบคุณครับ

จริงๆสัดส่วนรายได้จะมีผลต่อ Valuation ต่ำกว่า สัดส่วนกำไรครับเพราะอัตรากำไรอาจต่างกันครับ

และเราคำนวณถ่วงน้ำหนักตามกำไรครับ เรียกว่า Sum of the Parts คือเรานำสัดส่วนกำไรของแต่ละฝั่งมาถ่วงน้ำหนักกันครับเช่น

กำไรฝั่ง B2B 300 สมมุติ Fair P/E 8x ถ่วงน้ำหนักได้ 8x * 300/400 = 6x

กำไรฝั่ง B2C 100 สมมุติ Fair P/E 12x ถ่วงน้ำหนักได้ 12x * 100/400 = 3x

รวมกันเป็น 9x แบบนี้ครับ

@prapas-b88  ขอบคุณครับอาจารย์