📣 ดูเวอร์ชั่นเต็มคลิก : https://bit.ly/48WK5fd

HMPRO #Q1Y2026

#หุ้นตกแต่งบ้านยอดขายหด กำลังซื้อลดลง ไร้มาตรการ E-Receipt

· Sales Revenue 16,041.90 -8.6% แบ่งออกเป็นผลิตภัณฑ์ ดังนี้
SSSG -12.7%
บริษัทมี HMPRO 87 สาขา, HMPRO S 4 สาขา, MEGA HOME 21 สาขา, Hybrid Store 14 สาขา, สาขาที่ Malaysia 7 สาขา
รายได้ลดลงจาก Hmpro ประเทศไทยที่ลดลงถึง -10.6% จากความเชื่อมั่นและกำลังซื้อจากกลุ่มลูกค้า B2C ที่ลดลงรวมถึงปีที่แล้วมี High Base Effect จากมาตรการ Easy E-Receipt 2568
· Rental Revenue 472.09 +0.2% GPM 58.28%
รายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากพื้นที่Hmpro และ Market Village จากพื้นที่ท่องเที่ยว
· Gross Profit 4,542.89 -6.5% GPM 27.51%
กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มสัดส่วนสินค้า High Margin รวมถึงการผลักดันสินค้า Private Brand ซึ่งบริษัทสามารถมีกำไรมาชดเชยรายได้ที่ลดลง
· SG&A 3,262.40 +2.2% SG&A to Sales 19.02%
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นจากค่าเสื่อมราคาและค่าซ่อมแซมจากสาขาที่เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว, รายได้ที่ลดลงทำให้สัดส่วนต้นทุนส่วนนี้เพิ่มขึ้น

· Net Profit 1,403.97 -17.8% NPM 8.19%

#Q&A จาก Earnings Call

• Home Service รวมอยู่ในรายได้จากการขายสินค้าและบริการ Top Line โดยบริษัทมีกำไรจากส่วนนี้อาจจะน้อยกว่าการขายสินค้าหน่อยนึงแต่จะกระตุ้นการซื้อสินค้า
• เดือนเมษา SSSG+ Low Single Digit จากปีที่แล้วฝนตกแต่ปีนี้อากาศร้อน
• Same Stores มองแค่ Flat จากภาวะหลังสงคราม
• การซื้อหุ้นคืนใช้เงินจากกระแสเงินสดจากบริษัท ตอนนี้จะมีการชะลอการซื้อจากผลกระทบจากสงครามโดยการซื้อหุ้นคืนต้องมีขบวนการนำเสนอถ้าจะขายคืนแต่ถ้าถือครบระยะ 3 ปีต้องลดทุน
• เป้าหมายรายได้ลดลงแต่ยังตั้งเป้าบวก Low Single Digit
• กลุ่มของ Hmpro เป็นลูกค้าบ้านจะเปิดในเมือง lifestyle มีการตกแต่งบ้าน Mega Home จะเปิดจับกลุ่มลูกค้ารับเหมาสำหรับลูกค้าทำบ้านทำ Resort ห้องพักชุมชนมากกว่า B2B
• การนำเสนอ สินค้าใหม่ จัดโปรโมชั่น การ Trade In จะเป็นกลยุทธ์ที่ใช้ในการกระตุ้นการขาย
• ต้นทุนค่าขนส่งอยู่ประมาณ 2-3%
• แผนที่จะขยายสาขาเป็น Model ทำส่วนเพิ่มให้เป็น Hybrid และจะมีสาขาใหม่ประมาณ 3 สาขา
• Capex ปีนี้ 6000 ล้าน ครึ่งนึงใช้สำหรับขยายสาขา อีกครึ่งเอาไว้ซื้อที่ Renovate สาขาต่างๆ

#สรุป

บริษัทมีการกังวลเรื่องผลกระทบของราคาน้ำมันที่ขึ้นจะส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อยอดซื้อมากน้อยขนาดไหน ทำให้ผู้บริหารคาดหวังแค่ Same Store ไม่ติดลบในปีนี้
การขยายสาขาเน้น Hybrid Store โดยการขยายสาขาจะใช้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นหลักที่เหลือจะเอาไปจ่ายปันผลและคืนเงินกู้
บริษัทเน้นกลยุทธ์การ Trade in และ Service เพื่อให้ลูกค้าเข้าถึงบริการ, กระตุ้นกำลังซื้อรวมถึงผลักดันสินค้า Private Brand เพิ่มทำให้ GP มาชดเชยรายได้ที่ลดลง

---

“การลงทุนมีความเสี่ยง นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนลงทุน”
.
.
สรุปโดย ลงทุนกล้วยๆ