Amanah ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา เค้าเริ่มปล่อยสินเชื่อมากขึ้น ตอนนี้ 23Q1 มีการตั้งสำรองมากขึ้น
และมีแผนจะลุยตลาดทำจำนำทะเบียน
อันนี้ผมอยากจะขอมุมมองภาพรวมกว้างๆหน่อยครับ ว่าอาจารย์มีมุมมองยังไงเกี่ยวกับตัวนี้
เพื่อที่ผมจะได้พอมีไอเดียไปทำการบ้านเพิ่มครับ
1.ผบห ถือว่าเก่งรึเปล่า? เป็นนักวางแผนที่ดีมั้ย? ทั้งด้าน Strategy และ Fundamental เพราะเห็นมีการเพิ่ม Rating ตัวเอง เพื่อที่จะ Race fund ได้ในอนาคต เตรียมพร้อมสำหรับการเติบโต หรือที่ผ่านมาทำได้เพราะมันทำง่าย scale พอร์ทก็ไม่ใหญ่มาก ปล่อนสินเชื่อใหม่ไม่เยอะ ควบคุมง่าย
2.เป็นไปได้มั้ยที่ AMANAH จะเติบโตอย่าง Argressive ในอีก 3-5 ปีข้างหน้า กับการลุยตลาดจำนำทะเบียน เพราะตลาดจำนำทะเบียนเติบโตสูงมากจนขนาดนักวิเคราะห์ก็คาดการเติบโตผิด
3.Amanah ที่ผมมองว่ามีข้อเสียเปรียบเรื่อง DATA จำนวนลูกค้าน้อยราย สาขาน้อย พอร์ทเล็ก มีข้อมูลน้อยกว่า บ.อื่นๆ ถ้ามาเร่งทำตลาดใหม่(จำนำทะเบียน) ทั้งๆที่ตัวเองมี Data น้อย การเร่งขยายพอร์ทจะทำให้เกิด NPL ตามมา เหมือนระเบิดเวลามั้ย?
4.ต่อจากจข้อ 3 AMANAH สามารถจะหา DATA ที่ไหนมา support ในการปล่อยสินเชื่อรายย่อยๆเยอะๆรายให้พอร์ทมีคุณภาพ?
5.จากที่เคยเป็นหุ้นที่ปันผลค่อนข้างดี ถ้าต้องเร่งขยายพอร์ท เค้าจะหยุดจ่ายปันผลเพื่อนำเงินมาปล่อยสินเชื่อแทนรึเปล่า? ถ้าเป็นแบบนี้ เราก็ไม่ควรประเมิณหุ้นตัวนี้จากวิธีปันผลถูกมั้ยครับ
รบกวนอีก 1 คำถามครับ
6.ถ้าจะทำจำนำทะเบียน แบบนี้ AMANAH ต้องเร่งขยายสาขารึเปล่าครับ? ถ้าไม่มีสาขาก็ยากที่จะทำจำนำทะเบียนอันนี้ผมเข้าใจถูกรึเปล่าครับอาจารย์?
ขอบคุณมากๆครับอาจารย์
Amanah ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา เค้าเริ่มปล่อยสินเชื่อมากขึ้น ตอนนี้ 23Q1 มีการตั้งสำรองมากขึ้น
และมีแผนจะลุยตลาดทำจำนำทะเบียน
อันนี้ผมอยากจะขอมุมมองภาพรวมกว้างๆหน่อยครับ ว่าอาจารย์มีมุมมองยังไงเกี่ยวกับตัวนี้
เพื่อที่ผมจะได้พอมีไอเดียไปทำการบ้านเพิ่มครับ
1.ผบห ถือว่าเก่งรึเปล่า? เป็นนักวางแผนที่ดีมั้ย? ทั้งด้าน Strategy และ Fundamental เพราะเห็นมีการเพิ่ม Rating ตัวเอง เพื่อที่จะ Race fund ได้ในอนาคต เตรียมพร้อมสำหรับการเติบโต หรือที่ผ่านมาทำได้เพราะมันทำง่าย scale พอร์ทก็ไม่ใหญ่มาก ปล่อนสินเชื่อใหม่ไม่เยอะ ควบคุมง่าย
2.เป็นไปได้มั้ยที่ AMANAH จะเติบโตอย่าง Argressive ในอีก 3-5 ปีข้างหน้า กับการลุยตลาดจำนำทะเบียน เพราะตลาดจำนำทะเบียนเติบโตสูงมากจนขนาดนักวิเคราะห์ก็คาดการเติบโตผิด
3.Amanah ที่ผมมองว่ามีข้อเสียเปรียบเรื่อง DATA จำนวนลูกค้าน้อยราย สาขาน้อย พอร์ทเล็ก มีข้อมูลน้อยกว่า บ.อื่นๆ ถ้ามาเร่งทำตลาดใหม่(จำนำทะเบียน) ทั้งๆที่ตัวเองมี Data น้อย การเร่งขยายพอร์ทจะทำให้เกิด NPL ตามมา เหมือนระเบิดเวลามั้ย?
4.ต่อจากจข้อ 3 AMANAH สามารถจะหา DATA ที่ไหนมา support ในการปล่อยสินเชื่อรายย่อยๆเยอะๆรายให้พอร์ทมีคุณภาพ?
5.จากที่เคยเป็นหุ้นที่ปันผลค่อนข้างดี ถ้าต้องเร่งขยายพอร์ท เค้าจะหยุดจ่ายปันผลเพื่อนำเงินมาปล่อยสินเชื่อแทนรึเปล่า? ถ้าเป็นแบบนี้ เราก็ไม่ควรประเมิณหุ้นตัวนี้จากวิธีปันผลถูกมั้ยครับ
จริงๆผมสนใจ amanah มากๆมาก่อนครับ เคย live และลงทุน ตอน 2 บาทนานแล้ว ก่อนจะไป 7 บาท และลงมา 2 บาทต้นๆอีกครั้ง 555+
สิ่งที่ผมสนใจคือ ธุรกิจยังเล็กอยู่มาก และเป็น turnaround จากเดิมทำเช่าซื้อ
ส่วนประเด็นที่บอกว่าจะลุยทำจำนำทะเบียน ข้อนี้ จริงๆแล้ว เค้าทำอยู่แล้วนะครับ
แต่เป็นรูปแบบขายฝากแทน เนื่องจากจำนำทะเบียน มีดอกเบี้ย ผิดกับหลักของศาสนา จึงเลี่ยงไปใช้รูปแบบขายฝากแทน แต่แบงค์ชาติบังคับให้เข้ามาอยู่ในระบบ บริษัทจึงต้องเข้ามาในระบบ
ซึ่งจริงๆแล้วบริษัทเสียประโยชน์นะครับ เพราะเดิมการขายฝากนั้น ไม่ได้คิดรูปแบบของดอกเบี้ย แต่คิดเป็นกำไรที่บวกเข้าไป และบวกเท่าไหร่ก็ได้ไม่มีเพดานครับ และหากเทียบเป็น % amanah คิดผลตอบแทนสุงถึง 30+% เลยครับ และนี่คือจุดแข็ง ที่แตกต่างจากคู่แข่งครับ เพราะคู่แข่งอยู่ในระบบของ แบงค์ชาติ ถูกแคปเพดานดอกเบี้ยไม่เกิน 20% แต่จะมีรถที่รายอื่นไม่รับ เพราะเสี่ยงเพิ่มขึ้น มาที่ amanah ได้ ซึ่งคิดดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นชดเชยความเสี่ยงได้เต็มที่
แต่พอต้องมาอยู่ภายใต้กฎเดียวกัน ผมอาจมองว่าความได้เปรียบเดิมหายไปครับ
1. ผบห.ก็เก่งครับ แกค่อนข้าง conservative ประเด็นการขอ credit rating สำคัญมากต่อการออก bond เป็นประเด็นสำคัญเลยครับ
2. อย่างที่ผมบอกตอนต้นครับ จริงๆธุรกิจของเค้าก็ทำจำนำอยู่แล้ว เพียงแต่ใช้ชื่อ ขายฝาก เพื่อให้ตรงกับศาสนาอิสลาม ดังนั้นช่วงแรกๆเค้าก็โตแรงมาอยู่ก่อนแล้ว 5-6 ปีนะครับ from now on น่าจะต้องมาจากประเด็น credit rating และออกหุ้นกู้ครับ เพราะการกู้แม่อย่าง ibank นั้นมีข้อจำกัดครับ
3.-4. ผมว่าการมีสาขาน้อยไม่สามารถเปรียบเทียบกับรายอื่นได้เลยนะครับ >< เพราะ amanah ใช้ business model ต่างจากคู่แข่งอย่างชัดเจนครับ สาขาที่มีเพื่อรองรับ dealer เป็นหลัก และสำหรับ after sales service นะครับ
5. ควรใช้ p/e, p/bv มากกว่าครับ
6. อย่างที่กล่าวตอนต้นนะครับ ผมว่าอาจเข้าใจผิดเรื่อง business model อยู่นะครับ
ผมว่าควร cv เพื่อทำความเข้าใจ business model ให้ดีเสียก่อนนะครับ ในกรณีที่บริษัทไม่ค่อยมา oppday หรือหาฟัง analyst meeting ก็ได้ เพราะอาจผิดทางแบบจังๆได้เหมือนกันครับ
Amanah ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา เค้าเริ่มปล่อยสินเชื่อมากขึ้น ตอนนี้ 23Q1 มีการตั้งสำรองมากขึ้น
และมีแผนจะลุยตลาดทำจำนำทะเบียน
อันนี้ผมอยากจะขอมุมมองภาพรวมกว้างๆหน่อยครับ ว่าอาจารย์มีมุมมองยังไงเกี่ยวกับตัวนี้
เพื่อที่ผมจะได้พอมีไอเดียไปทำการบ้านเพิ่มครับ
1.ผบห ถือว่าเก่งรึเปล่า? เป็นนักวางแผนที่ดีมั้ย? ทั้งด้าน Strategy และ Fundamental เพราะเห็นมีการเพิ่ม Rating ตัวเอง เพื่อที่จะ Race fund ได้ในอนาคต เตรียมพร้อมสำหรับการเติบโต หรือที่ผ่านมาทำได้เพราะมันทำง่าย scale พอร์ทก็ไม่ใหญ่มาก ปล่อนสินเชื่อใหม่ไม่เยอะ ควบคุมง่าย
2.เป็นไปได้มั้ยที่ AMANAH จะเติบโตอย่าง Argressive ในอีก 3-5 ปีข้างหน้า กับการลุยตลาดจำนำทะเบียน เพราะตลาดจำนำทะเบียนเติบโตสูงมากจนขนาดนักวิเคราะห์ก็คาดการเติบโตผิด
3.Amanah ที่ผมมองว่ามีข้อเสียเปรียบเรื่อง DATA จำนวนลูกค้าน้อยราย สาขาน้อย พอร์ทเล็ก มีข้อมูลน้อยกว่า บ.อื่นๆ ถ้ามาเร่งทำตลาดใหม่(จำนำทะเบียน) ทั้งๆที่ตัวเองมี Data น้อย การเร่งขยายพอร์ทจะทำให้เกิด NPL ตามมา เหมือนระเบิดเวลามั้ย?
4.ต่อจากจข้อ 3 AMANAH สามารถจะหา DATA ที่ไหนมา support ในการปล่อยสินเชื่อรายย่อยๆเยอะๆรายให้พอร์ทมีคุณภาพ?
5.จากที่เคยเป็นหุ้นที่ปันผลค่อนข้างดี ถ้าต้องเร่งขยายพอร์ท เค้าจะหยุดจ่ายปันผลเพื่อนำเงินมาปล่อยสินเชื่อแทนรึเปล่า? ถ้าเป็นแบบนี้ เราก็ไม่ควรประเมิณหุ้นตัวนี้จากวิธีปันผลถูกมั้ยครับ
จริงๆผมสนใจ amanah มากๆมาก่อนครับ เคย live และลงทุน ตอน 2 บาทนานแล้ว ก่อนจะไป 7 บาท และลงมา 2 บาทต้นๆอีกครั้ง 555+
สิ่งที่ผมสนใจคือ ธุรกิจยังเล็กอยู่มาก และเป็น turnaround จากเดิมทำเช่าซื้อ
ส่วนประเด็นที่บอกว่าจะลุยทำจำนำทะเบียน ข้อนี้ จริงๆแล้ว เค้าทำอยู่แล้วนะครับ
แต่เป็นรูปแบบขายฝากแทน เนื่องจากจำนำทะเบียน มีดอกเบี้ย ผิดกับหลักของศาสนา จึงเลี่ยงไปใช้รูปแบบขายฝากแทน แต่แบงค์ชาติบังคับให้เข้ามาอยู่ในระบบ บริษัทจึงต้องเข้ามาในระบบ
ซึ่งจริงๆแล้วบริษัทเสียประโยชน์นะครับ เพราะเดิมการขายฝากนั้น ไม่ได้คิดรูปแบบของดอกเบี้ย แต่คิดเป็นกำไรที่บวกเข้าไป และบวกเท่าไหร่ก็ได้ไม่มีเพดานครับ และหากเทียบเป็น % amanah คิดผลตอบแทนสุงถึง 30+% เลยครับ และนี่คือจุดแข็ง ที่แตกต่างจากคู่แข่งครับ เพราะคู่แข่งอยู่ในระบบของ แบงค์ชาติ ถูกแคปเพดานดอกเบี้ยไม่เกิน 20% แต่จะมีรถที่รายอื่นไม่รับ เพราะเสี่ยงเพิ่มขึ้น มาที่ amanah ได้ ซึ่งคิดดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นชดเชยความเสี่ยงได้เต็มที่
แต่พอต้องมาอยู่ภายใต้กฎเดียวกัน ผมอาจมองว่าความได้เปรียบเดิมหายไปครับ
1. ผบห.ก็เก่งครับ แกค่อนข้าง conservative ประเด็นการขอ credit rating สำคัญมากต่อการออก bond เป็นประเด็นสำคัญเลยครับ
2. อย่างที่ผมบอกตอนต้นครับ จริงๆธุรกิจของเค้าก็ทำจำนำอยู่แล้ว เพียงแต่ใช้ชื่อ ขายฝาก เพื่อให้ตรงกับศาสนาอิสลาม ดังนั้นช่วงแรกๆเค้าก็โตแรงมาอยู่ก่อนแล้ว 5-6 ปีนะครับ from now on น่าจะต้องมาจากประเด็น credit rating และออกหุ้นกู้ครับ เพราะการกู้แม่อย่าง ibank นั้นมีข้อจำกัดครับ
3.-4. ผมว่าการมีสาขาน้อยไม่สามารถเปรียบเทียบกับรายอื่นได้เลยนะครับ >< เพราะ amanah ใช้ business model ต่างจากคู่แข่งอย่างชัดเจนครับ สาขาที่มีเพื่อรองรับ dealer เป็นหลัก และสำหรับ after sales service นะครับ
5. ควรใช้ p/e, p/bv มากกว่าครับ
6. อย่างที่กล่าวตอนต้นนะครับ ผมว่าอาจเข้าใจผิดเรื่อง business model อยู่นะครับ
ผมว่าควร cv เพื่อทำความเข้าใจ business model ให้ดีเสียก่อนนะครับ ในกรณีที่บริษัทไม่ค่อยมา oppday หรือหาฟัง analyst meeting ก็ได้ เพราะอาจผิดทางแบบจังๆได้เหมือนกันครับ
คือหมายถึงว่าช่วงก่อนปี 2015 amanah เค้าทำเช่าซื้อรถใหม่แต่ไม่ดี
เค้าก็เลยเปลี่ยนมาในช่วง 2015-2022 เค้าเลยมาทำจำนำทะเบียนในรูปแบบขายฝาก แต่สัญญาที่เค้าทำกับลูกค้าเป็นสัญญาเช่าซื้อใช่ไหมครับ แต่รูปแบบธุรกิจจริงๆคือจำนำทะเบียน
ต่อมาเค้าถูกบังคับจาก สคบ ให้เค้ามาอยู่ในระบบ จึงต้องทำจำนำทะเบียน ในรูปแบบสัญญาจำนำทะเบียนจริงๆ
ผมเข้าใจถูกไหมครับอาจารย์
Amanah ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา เค้าเริ่มปล่อยสินเชื่อมากขึ้น ตอนนี้ 23Q1 มีการตั้งสำรองมากขึ้น
และมีแผนจะลุยตลาดทำจำนำทะเบียน
อันนี้ผมอยากจะขอมุมมองภาพรวมกว้างๆหน่อยครับ ว่าอาจารย์มีมุมมองยังไงเกี่ยวกับตัวนี้
เพื่อที่ผมจะได้พอมีไอเดียไปทำการบ้านเพิ่มครับ
1.ผบห ถือว่าเก่งรึเปล่า? เป็นนักวางแผนที่ดีมั้ย? ทั้งด้าน Strategy และ Fundamental เพราะเห็นมีการเพิ่ม Rating ตัวเอง เพื่อที่จะ Race fund ได้ในอนาคต เตรียมพร้อมสำหรับการเติบโต หรือที่ผ่านมาทำได้เพราะมันทำง่าย scale พอร์ทก็ไม่ใหญ่มาก ปล่อนสินเชื่อใหม่ไม่เยอะ ควบคุมง่าย
2.เป็นไปได้มั้ยที่ AMANAH จะเติบโตอย่าง Argressive ในอีก 3-5 ปีข้างหน้า กับการลุยตลาดจำนำทะเบียน เพราะตลาดจำนำทะเบียนเติบโตสูงมากจนขนาดนักวิเคราะห์ก็คาดการเติบโตผิด
3.Amanah ที่ผมมองว่ามีข้อเสียเปรียบเรื่อง DATA จำนวนลูกค้าน้อยราย สาขาน้อย พอร์ทเล็ก มีข้อมูลน้อยกว่า บ.อื่นๆ ถ้ามาเร่งทำตลาดใหม่(จำนำทะเบียน) ทั้งๆที่ตัวเองมี Data น้อย การเร่งขยายพอร์ทจะทำให้เกิด NPL ตามมา เหมือนระเบิดเวลามั้ย?
4.ต่อจากจข้อ 3 AMANAH สามารถจะหา DATA ที่ไหนมา support ในการปล่อยสินเชื่อรายย่อยๆเยอะๆรายให้พอร์ทมีคุณภาพ?
5.จากที่เคยเป็นหุ้นที่ปันผลค่อนข้างดี ถ้าต้องเร่งขยายพอร์ท เค้าจะหยุดจ่ายปันผลเพื่อนำเงินมาปล่อยสินเชื่อแทนรึเปล่า? ถ้าเป็นแบบนี้ เราก็ไม่ควรประเมิณหุ้นตัวนี้จากวิธีปันผลถูกมั้ยครับ
จริงๆผมสนใจ amanah มากๆมาก่อนครับ เคย live และลงทุน ตอน 2 บาทนานแล้ว ก่อนจะไป 7 บาท และลงมา 2 บาทต้นๆอีกครั้ง 555+
สิ่งที่ผมสนใจคือ ธุรกิจยังเล็กอยู่มาก และเป็น turnaround จากเดิมทำเช่าซื้อ
ส่วนประเด็นที่บอกว่าจะลุยทำจำนำทะเบียน ข้อนี้ จริงๆแล้ว เค้าทำอยู่แล้วนะครับ
แต่เป็นรูปแบบขายฝากแทน เนื่องจากจำนำทะเบียน มีดอกเบี้ย ผิดกับหลักของศาสนา จึงเลี่ยงไปใช้รูปแบบขายฝากแทน แต่แบงค์ชาติบังคับให้เข้ามาอยู่ในระบบ บริษัทจึงต้องเข้ามาในระบบ
ซึ่งจริงๆแล้วบริษัทเสียประโยชน์นะครับ เพราะเดิมการขายฝากนั้น ไม่ได้คิดรูปแบบของดอกเบี้ย แต่คิดเป็นกำไรที่บวกเข้าไป และบวกเท่าไหร่ก็ได้ไม่มีเพดานครับ และหากเทียบเป็น % amanah คิดผลตอบแทนสุงถึง 30+% เลยครับ และนี่คือจุดแข็ง ที่แตกต่างจากคู่แข่งครับ เพราะคู่แข่งอยู่ในระบบของ แบงค์ชาติ ถูกแคปเพดานดอกเบี้ยไม่เกิน 20% แต่จะมีรถที่รายอื่นไม่รับ เพราะเสี่ยงเพิ่มขึ้น มาที่ amanah ได้ ซึ่งคิดดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นชดเชยความเสี่ยงได้เต็มที่
แต่พอต้องมาอยู่ภายใต้กฎเดียวกัน ผมอาจมองว่าความได้เปรียบเดิมหายไปครับ
1. ผบห.ก็เก่งครับ แกค่อนข้าง conservative ประเด็นการขอ credit rating สำคัญมากต่อการออก bond เป็นประเด็นสำคัญเลยครับ
2. อย่างที่ผมบอกตอนต้นครับ จริงๆธุรกิจของเค้าก็ทำจำนำอยู่แล้ว เพียงแต่ใช้ชื่อ ขายฝาก เพื่อให้ตรงกับศาสนาอิสลาม ดังนั้นช่วงแรกๆเค้าก็โตแรงมาอยู่ก่อนแล้ว 5-6 ปีนะครับ from now on น่าจะต้องมาจากประเด็น credit rating และออกหุ้นกู้ครับ เพราะการกู้แม่อย่าง ibank นั้นมีข้อจำกัดครับ
3.-4. ผมว่าการมีสาขาน้อยไม่สามารถเปรียบเทียบกับรายอื่นได้เลยนะครับ >< เพราะ amanah ใช้ business model ต่างจากคู่แข่งอย่างชัดเจนครับ สาขาที่มีเพื่อรองรับ dealer เป็นหลัก และสำหรับ after sales service นะครับ
5. ควรใช้ p/e, p/bv มากกว่าครับ
6. อย่างที่กล่าวตอนต้นนะครับ ผมว่าอาจเข้าใจผิดเรื่อง business model อยู่นะครับ
ผมว่าควร cv เพื่อทำความเข้าใจ business model ให้ดีเสียก่อนนะครับ ในกรณีที่บริษัทไม่ค่อยมา oppday หรือหาฟัง analyst meeting ก็ได้ เพราะอาจผิดทางแบบจังๆได้เหมือนกันครับ
คือหมายถึงว่าช่วงก่อนปี 2015 amanah เค้าทำเช่าซื้อรถใหม่แต่ไม่ดี
เค้าก็เลยเปลี่ยนมาในช่วง 2015-2022 เค้าเลยมาทำจำนำทะเบียนในรูปแบบขายฝาก แต่สัญญาที่เค้าทำกับลูกค้าเป็นสัญญาเช่าซื้อใช่ไหมครับ แต่รูปแบบธุรกิจจริงๆคือจำนำทะเบียน
ต่อมาเค้าถูกบังคับจาก สคบ ให้เค้ามาอยู่ในระบบ จึงต้องทำจำนำทะเบียน ในรูปแบบสัญญาจำนำทะเบียนจริงๆ
ผมเข้าใจถูกไหมครับอาจารย์
เข้าใจถูกต้องครับ
ที่บมจ.มาจดทะเบียนจำนำทะเบียนกับแบงค์ชาติ เป็นการปรับตัวล่วงหน้านะครับ จริงๆ สคบ.ยังไม่ได้บังคับ แต่ข่าวภายในคือ สุดท้ายเช่าซื้อจะถูกโยกมาอยู่ภายใต้การดูแลของแบงค์ชาติด้วย amanah ทำขายฝากอยู่ จึงต้องมาจดทะเบียนจำนำกับแบงค์ชาติก่อนครับ
ขอบคุณมากๆครับ อาจารย์ ได้แนวทางไปศึกษาต่อ ตัวนี้ผมคิดว่าน่าสนใจเลยทีเดียว ไม่ใช่ในแง่ของ Valuation แต่ในเรื่องการทำธุรกิจที่ขัดกับหลักศาสนา จะปรับไปในแนวไหน ใช้วิธีอะไร แบงค์ชาติจะทำยังไง
Amanah ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา เค้าเริ่มปล่อยสินเชื่อมากขึ้น ตอนนี้ 23Q1 มีการตั้งสำรองมากขึ้น
และมีแผนจะลุยตลาดทำจำนำทะเบียน
อันนี้ผมอยากจะขอมุมมองภาพรวมกว้างๆหน่อยครับ ว่าอาจารย์มีมุมมองยังไงเกี่ยวกับตัวนี้
เพื่อที่ผมจะได้พอมีไอเดียไปทำการบ้านเพิ่มครับ
1.ผบห ถือว่าเก่งรึเปล่า? เป็นนักวางแผนที่ดีมั้ย? ทั้งด้าน Strategy และ Fundamental เพราะเห็นมีการเพิ่ม Rating ตัวเอง เพื่อที่จะ Race fund ได้ในอนาคต เตรียมพร้อมสำหรับการเติบโต หรือที่ผ่านมาทำได้เพราะมันทำง่าย scale พอร์ทก็ไม่ใหญ่มาก ปล่อนสินเชื่อใหม่ไม่เยอะ ควบคุมง่าย
2.เป็นไปได้มั้ยที่ AMANAH จะเติบโตอย่าง Argressive ในอีก 3-5 ปีข้างหน้า กับการลุยตลาดจำนำทะเบียน เพราะตลาดจำนำทะเบียนเติบโตสูงมากจนขนาดนักวิเคราะห์ก็คาดการเติบโตผิด
3.Amanah ที่ผมมองว่ามีข้อเสียเปรียบเรื่อง DATA จำนวนลูกค้าน้อยราย สาขาน้อย พอร์ทเล็ก มีข้อมูลน้อยกว่า บ.อื่นๆ ถ้ามาเร่งทำตลาดใหม่(จำนำทะเบียน) ทั้งๆที่ตัวเองมี Data น้อย การเร่งขยายพอร์ทจะทำให้เกิด NPL ตามมา เหมือนระเบิดเวลามั้ย?
4.ต่อจากจข้อ 3 AMANAH สามารถจะหา DATA ที่ไหนมา support ในการปล่อยสินเชื่อรายย่อยๆเยอะๆรายให้พอร์ทมีคุณภาพ?
5.จากที่เคยเป็นหุ้นที่ปันผลค่อนข้างดี ถ้าต้องเร่งขยายพอร์ท เค้าจะหยุดจ่ายปันผลเพื่อนำเงินมาปล่อยสินเชื่อแทนรึเปล่า? ถ้าเป็นแบบนี้ เราก็ไม่ควรประเมิณหุ้นตัวนี้จากวิธีปันผลถูกมั้ยครับ
จริงๆผมสนใจ amanah มากๆมาก่อนครับ เคย live และลงทุน ตอน 2 บาทนานแล้ว ก่อนจะไป 7 บาท และลงมา 2 บาทต้นๆอีกครั้ง 555+
สิ่งที่ผมสนใจคือ ธุรกิจยังเล็กอยู่มาก และเป็น turnaround จากเดิมทำเช่าซื้อ
ส่วนประเด็นที่บอกว่าจะลุยทำจำนำทะเบียน ข้อนี้ จริงๆแล้ว เค้าทำอยู่แล้วนะครับ
แต่เป็นรูปแบบขายฝากแทน เนื่องจากจำนำทะเบียน มีดอกเบี้ย ผิดกับหลักของศาสนา จึงเลี่ยงไปใช้รูปแบบขายฝากแทน แต่แบงค์ชาติบังคับให้เข้ามาอยู่ในระบบ บริษัทจึงต้องเข้ามาในระบบ
ซึ่งจริงๆแล้วบริษัทเสียประโยชน์นะครับ เพราะเดิมการขายฝากนั้น ไม่ได้คิดรูปแบบของดอกเบี้ย แต่คิดเป็นกำไรที่บวกเข้าไป และบวกเท่าไหร่ก็ได้ไม่มีเพดานครับ และหากเทียบเป็น % amanah คิดผลตอบแทนสุงถึง 30+% เลยครับ และนี่คือจุดแข็ง ที่แตกต่างจากคู่แข่งครับ เพราะคู่แข่งอยู่ในระบบของ แบงค์ชาติ ถูกแคปเพดานดอกเบี้ยไม่เกิน 20% แต่จะมีรถที่รายอื่นไม่รับ เพราะเสี่ยงเพิ่มขึ้น มาที่ amanah ได้ ซึ่งคิดดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นชดเชยความเสี่ยงได้เต็มที่
แต่พอต้องมาอยู่ภายใต้กฎเดียวกัน ผมอาจมองว่าความได้เปรียบเดิมหายไปครับ
1. ผบห.ก็เก่งครับ แกค่อนข้าง conservative ประเด็นการขอ credit rating สำคัญมากต่อการออก bond เป็นประเด็นสำคัญเลยครับ
2. อย่างที่ผมบอกตอนต้นครับ จริงๆธุรกิจของเค้าก็ทำจำนำอยู่แล้ว เพียงแต่ใช้ชื่อ ขายฝาก เพื่อให้ตรงกับศาสนาอิสลาม ดังนั้นช่วงแรกๆเค้าก็โตแรงมาอยู่ก่อนแล้ว 5-6 ปีนะครับ from now on น่าจะต้องมาจากประเด็น credit rating และออกหุ้นกู้ครับ เพราะการกู้แม่อย่าง ibank นั้นมีข้อจำกัดครับ
3.-4. ผมว่าการมีสาขาน้อยไม่สามารถเปรียบเทียบกับรายอื่นได้เลยนะครับ >< เพราะ amanah ใช้ business model ต่างจากคู่แข่งอย่างชัดเจนครับ สาขาที่มีเพื่อรองรับ dealer เป็นหลัก และสำหรับ after sales service นะครับ
5. ควรใช้ p/e, p/bv มากกว่าครับ
6. อย่างที่กล่าวตอนต้นนะครับ ผมว่าอาจเข้าใจผิดเรื่อง business model อยู่นะครับ
ผมว่าควร cv เพื่อทำความเข้าใจ business model ให้ดีเสียก่อนนะครับ ในกรณีที่บริษัทไม่ค่อยมา oppday หรือหาฟัง analyst meeting ก็ได้ เพราะอาจผิดทางแบบจังๆได้เหมือนกันครับ
คือหมายถึงว่าช่วงก่อนปี 2015 amanah เค้าทำเช่าซื้อรถใหม่แต่ไม่ดี
เค้าก็เลยเปลี่ยนมาในช่วง 2015-2022 เค้าเลยมาทำจำนำทะเบียนในรูปแบบขายฝาก แต่สัญญาที่เค้าทำกับลูกค้าเป็นสัญญาเช่าซื้อใช่ไหมครับ แต่รูปแบบธุรกิจจริงๆคือจำนำทะเบียน
ต่อมาเค้าถูกบังคับจาก สคบ ให้เค้ามาอยู่ในระบบ จึงต้องทำจำนำทะเบียน ในรูปแบบสัญญาจำนำทะเบียนจริงๆ
ผมเข้าใจถูกไหมครับอาจารย์
เข้าใจถูกต้องครับ
ที่บมจ.มาจดทะเบียนจำนำทะเบียนกับแบงค์ชาติ เป็นการปรับตัวล่วงหน้านะครับ จริงๆ สคบ.ยังไม่ได้บังคับ แต่ข่าวภายในคือ สุดท้ายเช่าซื้อจะถูกโยกมาอยู่ภายใต้การดูแลของแบงค์ชาติด้วย amanah ทำขายฝากอยู่ จึงต้องมาจดทะเบียนจำนำกับแบงค์ชาติก่อนครับ
รบกวนขอความเห็นอาจารย์เพิ่มเติมเกี่ยวกับ Fair PE ของ AMANAH ครับ ที่อาจารย์ให้ Fair PE อยู่ที่ 15 เท่า
เข้าใจว่าเป้าการเติบโต ของรายได้ดอกเบี้ยอาจจะทำได้ถึง 15%
แต่ภาพรวม Asset Quality ของบริษัทยังดูไม่ดีเลย ไม่ว่าจะเป็นชั้น SM ยังอยู่ในระดับสูง ชั้น NPL ยังเร่งตัวขึ้น Coverage ratio อยู่ในระดับต่ำมาก และทรัพย์สินรอขายที่มีจำนวนมาก
ไม่แน่ใจว่าเราควรใช้ปัจจัยพวกนี้ลด Fair PE ลงไหมครับ
ผมคิดว่า Fair เค้าควรอยู่ที่ Core คือประมาณ 10 เท่า
อาจารย์คิดเห็นว่ายังไงบ้างครับ
ขอบคุณมากๆครับ อาจารย์ ได้แนวทางไปศึกษาต่อ ตัวนี้ผมคิดว่าน่าสนใจเลยทีเดียว ไม่ใช่ในแง่ของ Valuation แต่ในเรื่องการทำธุรกิจที่ขัดกับหลักศาสนา จะปรับไปในแนวไหน ใช้วิธีอะไร แบงค์ชาติจะทำยังไง
เออเรื่องนี้ผมจำไม่ได้แฮะ 555+ แต่คุ้นๆว่า ceo ก็บอกว่าไม่มีปัญหาแหละครับ เพราะเอาจริงๆคืองี้ครับ ลูกค้าเป็นอิสลามประมาณ 10% เอง
คำถามคืออิสลามส่วนใหญ่เค้าก็ใช้บริการธุรกิจที่อยู่ภายใต้แบงค์ชาติเป็นส่วนใหญ่ครับ แปลว่าเค้าคงเข้าใจอ่ะครับว่ามันเป็นกฎหมาย
Amanah ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา เค้าเริ่มปล่อยสินเชื่อมากขึ้น ตอนนี้ 23Q1 มีการตั้งสำรองมากขึ้น
และมีแผนจะลุยตลาดทำจำนำทะเบียน
อันนี้ผมอยากจะขอมุมมองภาพรวมกว้างๆหน่อยครับ ว่าอาจารย์มีมุมมองยังไงเกี่ยวกับตัวนี้
เพื่อที่ผมจะได้พอมีไอเดียไปทำการบ้านเพิ่มครับ
1.ผบห ถือว่าเก่งรึเปล่า? เป็นนักวางแผนที่ดีมั้ย? ทั้งด้าน Strategy และ Fundamental เพราะเห็นมีการเพิ่ม Rating ตัวเอง เพื่อที่จะ Race fund ได้ในอนาคต เตรียมพร้อมสำหรับการเติบโต หรือที่ผ่านมาทำได้เพราะมันทำง่าย scale พอร์ทก็ไม่ใหญ่มาก ปล่อนสินเชื่อใหม่ไม่เยอะ ควบคุมง่าย
2.เป็นไปได้มั้ยที่ AMANAH จะเติบโตอย่าง Argressive ในอีก 3-5 ปีข้างหน้า กับการลุยตลาดจำนำทะเบียน เพราะตลาดจำนำทะเบียนเติบโตสูงมากจนขนาดนักวิเคราะห์ก็คาดการเติบโตผิด
3.Amanah ที่ผมมองว่ามีข้อเสียเปรียบเรื่อง DATA จำนวนลูกค้าน้อยราย สาขาน้อย พอร์ทเล็ก มีข้อมูลน้อยกว่า บ.อื่นๆ ถ้ามาเร่งทำตลาดใหม่(จำนำทะเบียน) ทั้งๆที่ตัวเองมี Data น้อย การเร่งขยายพอร์ทจะทำให้เกิด NPL ตามมา เหมือนระเบิดเวลามั้ย?
4.ต่อจากจข้อ 3 AMANAH สามารถจะหา DATA ที่ไหนมา support ในการปล่อยสินเชื่อรายย่อยๆเยอะๆรายให้พอร์ทมีคุณภาพ?
5.จากที่เคยเป็นหุ้นที่ปันผลค่อนข้างดี ถ้าต้องเร่งขยายพอร์ท เค้าจะหยุดจ่ายปันผลเพื่อนำเงินมาปล่อยสินเชื่อแทนรึเปล่า? ถ้าเป็นแบบนี้ เราก็ไม่ควรประเมิณหุ้นตัวนี้จากวิธีปันผลถูกมั้ยครับ
จริงๆผมสนใจ amanah มากๆมาก่อนครับ เคย live และลงทุน ตอน 2 บาทนานแล้ว ก่อนจะไป 7 บาท และลงมา 2 บาทต้นๆอีกครั้ง 555+
สิ่งที่ผมสนใจคือ ธุรกิจยังเล็กอยู่มาก และเป็น turnaround จากเดิมทำเช่าซื้อ
ส่วนประเด็นที่บอกว่าจะลุยทำจำนำทะเบียน ข้อนี้ จริงๆแล้ว เค้าทำอยู่แล้วนะครับ
แต่เป็นรูปแบบขายฝากแทน เนื่องจากจำนำทะเบียน มีดอกเบี้ย ผิดกับหลักของศาสนา จึงเลี่ยงไปใช้รูปแบบขายฝากแทน แต่แบงค์ชาติบังคับให้เข้ามาอยู่ในระบบ บริษัทจึงต้องเข้ามาในระบบ
ซึ่งจริงๆแล้วบริษัทเสียประโยชน์นะครับ เพราะเดิมการขายฝากนั้น ไม่ได้คิดรูปแบบของดอกเบี้ย แต่คิดเป็นกำไรที่บวกเข้าไป และบวกเท่าไหร่ก็ได้ไม่มีเพดานครับ และหากเทียบเป็น % amanah คิดผลตอบแทนสุงถึง 30+% เลยครับ และนี่คือจุดแข็ง ที่แตกต่างจากคู่แข่งครับ เพราะคู่แข่งอยู่ในระบบของ แบงค์ชาติ ถูกแคปเพดานดอกเบี้ยไม่เกิน 20% แต่จะมีรถที่รายอื่นไม่รับ เพราะเสี่ยงเพิ่มขึ้น มาที่ amanah ได้ ซึ่งคิดดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นชดเชยความเสี่ยงได้เต็มที่
แต่พอต้องมาอยู่ภายใต้กฎเดียวกัน ผมอาจมองว่าความได้เปรียบเดิมหายไปครับ
1. ผบห.ก็เก่งครับ แกค่อนข้าง conservative ประเด็นการขอ credit rating สำคัญมากต่อการออก bond เป็นประเด็นสำคัญเลยครับ
2. อย่างที่ผมบอกตอนต้นครับ จริงๆธุรกิจของเค้าก็ทำจำนำอยู่แล้ว เพียงแต่ใช้ชื่อ ขายฝาก เพื่อให้ตรงกับศาสนาอิสลาม ดังนั้นช่วงแรกๆเค้าก็โตแรงมาอยู่ก่อนแล้ว 5-6 ปีนะครับ from now on น่าจะต้องมาจากประเด็น credit rating และออกหุ้นกู้ครับ เพราะการกู้แม่อย่าง ibank นั้นมีข้อจำกัดครับ
3.-4. ผมว่าการมีสาขาน้อยไม่สามารถเปรียบเทียบกับรายอื่นได้เลยนะครับ >< เพราะ amanah ใช้ business model ต่างจากคู่แข่งอย่างชัดเจนครับ สาขาที่มีเพื่อรองรับ dealer เป็นหลัก และสำหรับ after sales service นะครับ
5. ควรใช้ p/e, p/bv มากกว่าครับ
6. อย่างที่กล่าวตอนต้นนะครับ ผมว่าอาจเข้าใจผิดเรื่อง business model อยู่นะครับ
ผมว่าควร cv เพื่อทำความเข้าใจ business model ให้ดีเสียก่อนนะครับ ในกรณีที่บริษัทไม่ค่อยมา oppday หรือหาฟัง analyst meeting ก็ได้ เพราะอาจผิดทางแบบจังๆได้เหมือนกันครับ
คือหมายถึงว่าช่วงก่อนปี 2015 amanah เค้าทำเช่าซื้อรถใหม่แต่ไม่ดี
เค้าก็เลยเปลี่ยนมาในช่วง 2015-2022 เค้าเลยมาทำจำนำทะเบียนในรูปแบบขายฝาก แต่สัญญาที่เค้าทำกับลูกค้าเป็นสัญญาเช่าซื้อใช่ไหมครับ แต่รูปแบบธุรกิจจริงๆคือจำนำทะเบียน
ต่อมาเค้าถูกบังคับจาก สคบ ให้เค้ามาอยู่ในระบบ จึงต้องทำจำนำทะเบียน ในรูปแบบสัญญาจำนำทะเบียนจริงๆ
ผมเข้าใจถูกไหมครับอาจารย์
เข้าใจถูกต้องครับ
ที่บมจ.มาจดทะเบียนจำนำทะเบียนกับแบงค์ชาติ เป็นการปรับตัวล่วงหน้านะครับ จริงๆ สคบ.ยังไม่ได้บังคับ แต่ข่าวภายในคือ สุดท้ายเช่าซื้อจะถูกโยกมาอยู่ภายใต้การดูแลของแบงค์ชาติด้วย amanah ทำขายฝากอยู่ จึงต้องมาจดทะเบียนจำนำกับแบงค์ชาติก่อนครับ
รบกวนขอความเห็นอาจารย์เพิ่มเติมเกี่ยวกับ Fair PE ของ AMANAH ครับ ที่อาจารย์ให้ Fair PE อยู่ที่ 15 เท่า
เข้าใจว่าเป้าการเติบโต ของรายได้ดอกเบี้ยอาจจะทำได้ถึง 15%
แต่ภาพรวม Asset Quality ของบริษัทยังดูไม่ดีเลย ไม่ว่าจะเป็นชั้น SM ยังอยู่ในระดับสูง ชั้น NPL ยังเร่งตัวขึ้น Coverage ratio อยู่ในระดับต่ำมาก และทรัพย์สินรอขายที่มีจำนวนมาก
ไม่แน่ใจว่าเราควรใช้ปัจจัยพวกนี้ลด Fair PE ลงไหมครับ
ผมคิดว่า Fair เค้าควรอยู่ที่ Core คือประมาณ 10 เท่า
อาจารย์คิดเห็นว่ายังไงบ้างครับ
ถ้า core ผมเห็นด้วยนะครับว่าประมาณ 10x แต่ถ้ามองอนาคต ส่วนตัวผมมองว่าปัญหาที่เผชิญอยู่เป็นปัญหาระยะสั้นอ่ะครับ timing ช่วงนี้ผมคิดว่าเป็น timing ในการลงทุนหุ้นกลุ่ม non-bank ที่น่าจะดีที่สุดแล้วอ่ะครับ Q3-4 งบน่าจะดีขึ้นกันแล้วครับ
Latest Post: EKH Our newest member: Pailin Chituatrakool Recent Posts Unread Posts
