ADVANC หุ้นพื้นฐานแกร่ง ยังน่าลงทุนไหม? | เกร็ดหุ้นมือใหม่
การวิเคราะห์หุ้นADVANC: ส่องปัจจัยบวกจาก ARPU และ เน็ตบ้านAIS ที่จะดัน แนวโน้มกำไร AIS ให้เติบโต
หากพูดถึงหุ้นที่มีความแข็งแกร่งในตลาดหุ้นไทย หนึ่งในชื่อที่นักลงทุนมักนึกถึงเป็นอันดับต้นๆ คงหนีไม่พ้น ADVANC หรือ บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) เจ้าของแบรนด์ AIS ซึ่งเป็นผู้ให้บริการเครือข่ายมือถือเบอร์ต้นของประเทศ แต่คำถามสำคัญสำหรับนักลงทุนในเวลานี้คือ หุ้นตัวนี้ยังน่าลงทุนอยู่หรือไม่? และมีปัจจัยอะไรที่จะขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต?
ในบทความนี้เราจะพาไปทำ การวิเคราะห์หุ้นADVANC โดยเจาะลึก 3 ประเด็นสำคัญที่บ่งบอกว่า แนวโน้มกำไร AIS กำลังเข้าสู่ทิศทางที่น่าสนใจ ทั้งในเรื่องของรายได้ต่อเลขหมาย การฟื้นตัวของการท่องเที่ยว และธุรกิจดาวรุ่งอย่างเน็ตบ้านครับ
ARPU ขาขึ้น: สัญญาณบวกจากสงครามราคาที่จบลง
หัวใจสำคัญของการเติบโตของ ADVANC ในช่วงนี้อยู่ที่คำว่า ARPU หรือ Average Revenue Per Unit ซึ่งหมายถึงรายได้เฉลี่ยต่อเลขหมาย ข้อมูลที่น่าสนใจคือ ARPU ของ ADVANC มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องติดต่อกันถึง 2 ปีในทุกไตรมาส
ทำไมการเพิ่มขึ้นของ ARPU ถึงสำคัญมาก? เหตุผลหลักคือโครงสร้างธุรกิจของ Mobile Operator นั้นมีต้นทุนส่วนใหญ่เป็น “ต้นทุนคงที่” (Fixed Cost) เช่น ค่าสัมปทาน เงินเดือนพนักงาน และค่าเสื่อมราคาของเสาสัญญาณ เมื่อต้นทุนเหล่านี้ถูกจ่ายไปแล้ว รายได้ส่วนเพิ่มที่เข้ามา (แม้จะเพียงไตรมาสละ 1-2 บาทต่อเลขหมาย) จะไหลลงสู่กำไรสุทธิ หรือ Bottom Line แทบจะทันที
สาเหตุที่ทำให้ ARPU ปรับตัวสูงขึ้นได้นั้น ส่วนหนึ่งมาจากการที่สงครามราคา (Price War) ระหว่างค่ายมือถือได้จบลงแล้ว ทำให้ผู้ให้บริการสามารถขยับรายได้ต่อเลขหมายขึ้นได้โดยไม่ต้องแข่งขันตัดราคากันดุเดือดเหมือนในอดีต
การฟื้นตัวของกลุ่ม Pre-paid และนักท่องเที่ยวจีน
รายได้ของธุรกิจมือถือนั้นแบ่งเป็น 2 ส่วนหลัก คือ ระบบรายเดือน (Post-paid) และระบบเติมเงิน (Pre-paid) ในช่วงปีที่ผ่านมา รายได้ในฝั่ง Pre-paid อาจดูไม่ค่อยสดใสนัก เนื่องจากได้รับผลกระทบจากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ลดลง โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจีนที่มักซื้อซิมการ์ดใช้งานเมื่อมาถึงไทย
อย่างไรก็ตาม สถานการณ์เริ่มมีสัญญาณการฟื้นตัวที่ดีขึ้น โดยสถิติในช่วงเดือนตุลาคมแสดงให้เห็นว่าตัวเลขนักท่องเที่ยวจีนเริ่มติดลบน้อยลง (เหลือลบประมาณ 22% จากเดิมที่ลบหนักถึง 40-50%) สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นว่าปีหน้าจะเป็นปีที่น่าจับตามอง เพราะเมื่อเปรียบเทียบกับฐานที่ต่ำในปีนี้ การกลับมาของนักท่องเที่ยวจะช่วยหนุนรายได้ฝั่ง Pre-paid ให้กลับมาเติบโตและส่งผลบวกต่อ แนวโน้มกำไร AIS อย่างมีนัยสำคัญเน็ตบ้านAIS: เครื่องยนต์ตัวใหม่ที่ทำกำไรมหาศาล
นอกจากธุรกิจมือถือแล้ว อีกหนึ่งไฮไลท์ที่ไม่พูดถึงไม่ได้ในการทำ การวิเคราะห์หุ้นADVANC ครั้งนี้ คือธุรกิจอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง หรือ เน็ตบ้านAIS ซึ่งเปรียบเสมือนเครื่องยนต์ตัวใหม่ที่กำลังร้อนแรง
หลายคนอาจยังไม่ทราบว่า ปัจจุบันกำไรจากธุรกิจ เน็ตบ้านAIS นั้นสูงถึงปีละ 10,000 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนถึง 1 ใน 4 ของกำไรทั้งหมดของบริษัท (จากกำไรปกติประมาณ 40,000 ล้านบาท) ที่สำคัญคือธุรกิจนี้มีการเติบโตอย่างต่อเนื่องทั้งแบบเทียบไตรมาสต่อไตรมาส (QoQ) และปีต่อปี (YoY)
ลักษณะธุรกิจของ เน็ตบ้านAIS มีความคล้ายคลึงกับธุรกิจมือถือ คือมี High Operating Leverage สูง หมายถึงมีการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานหนักในช่วงแรก แต่เมื่อมีลูกค้าใช้งานมากขึ้น รายได้ส่วนเพิ่มจะกลายเป็นกำไรทันที ซึ่งในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา กำไรในส่วนนี้เติบโตแบบก้าวกระโดดอย่างเห็นได้ชัด
สรุปมุมมองการลงทุน
จากการสำรวจข้อมูลข้างต้น จะเห็นได้ว่า แนวโน้มกำไร AIS มีปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งรอบด้าน ไม่ว่าจะเป็น ARPU ที่เพิ่มขึ้นจากการสิ้นสุดสงครามราคา, การฟื้นตัวของรายได้จากนักท่องเที่ยว และการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ เน็ตบ้านAIS ที่เข้ามามีบทบาทสำคัญในการสร้างกำไร
สำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหาหุ้นพื้นฐานแกร่งที่มีสตอรี่การเติบโตชัดเจน การทำ การวิเคราะห์หุ้นADVANC ในรอบนี้แสดงให้เห็นว่า นี่ยังคงเป็นหุ้นที่มีศักยภาพในการทำกำไรที่สามารถผลักดันตัวเลขลงไปสู่ Bottom Line ได้อย่างมีประสิทธิภาพในอนาคตครับ
