เจาะลึกหุ้น HMPRO ยังเป็นหุ้นปันผลที่น่าสนใจอยู่หรือไม่? พร้อมวิเคราะห์ความท้าทายในยุคออนไลน์

สำหรับคำถามที่นักลงทุนหลายคนมักจะสงสัยและนำมาพูดคุยกันอยู่เสมอก็คือ หุ้น HMPRO ในปัจจุบันยังคงถือเป็นหุ้นปันผลที่น่าสนใจอยู่หรือไม่?

จากการวิเคราะห์มุมมองการลงทุนพบว่า โดยส่วนตัวแล้วยังคงมองว่า HMPRO ยังเป็นหุ้นปันผลอยู่ แต่ในแง่ของการดำเนินธุรกิจนั้น มีหลายประเด็นสำคัญที่นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามอย่างใกล้ชิดและต่อเนื่อง โดยสามารถสรุปประเด็นหลักๆ ออกมาได้ดังนี้ครับ

1. สภาพเศรษฐกิจและการฟื้นตัว

ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา สภาพเศรษฐกิจของประเทศไทยอยู่ในสภาวะที่ไม่ค่อยดีนัก ซึ่งเหตุการณ์นี้ส่งผลกระทบเชิงลบต่อธุรกิจของ HMPRO อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ สิ่งที่นักลงทุนต้องจับตามองต่อไปในอนาคตคือ เมื่อสถานการณ์เศรษฐกิจเริ่มมีทิศทางที่ฟื้นตัวขึ้น ธุรกิจของ HMPRO จะสามารถฟื้นตัวกลับมาได้จริงหรือไม่

2. พฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนไปสู่ออนไลน์

ความท้าทายที่สำคัญอีกประการหนึ่งคือการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้บริโภคที่หันไปพึ่งพาช่องทางออนไลน์กันหนักขึ้น

• ในอดีต: ผู้บริโภคอาจจะไม่มีทางเลือกมากนัก การซื้อเครื่องใช้ไฟฟ้าหรือของใช้ในบ้านจึงมักจะนึกถึงห้างขนาดใหญ่อย่าง HMPRO เพราะมีความสะดวก อยู่ใกล้บ้าน และสามารถไปเดินดูและจับต้องสินค้าจริงได้
• ในปัจจุบัน: เมื่อช่องทางออนไลน์เติบโตขึ้น ผู้บริโภคก็มีทางเลือกในการช้อปปิ้งที่กว้างขวางและหลากหลายกว่าเดิม แม้ว่า HMPRO จะยังคงมีจุดแข็งในการตอบโจทย์ลูกค้าด้านความสะดวกและความรวดเร็วได้ดี แต่สำหรับกลุ่มลูกค้าที่ไม่ได้มีความจำเป็นต้องรีบใช้งานขนาดนั้น ก็อาจจะเปลี่ยนใจไปเลือกซื้อผ่านช่องทางออนไลน์อื่นๆ ได้ ซึ่งจุดนี้ถือเป็นความเสี่ยงหรือภัยคุกคาม (Threat) ทางธุรกิจที่ทำให้ผู้บริโภคมีทางเลือกอื่นเพิ่มมากขึ้น

3. การแข่งขันจากตัวแทนจำหน่ายเฉพาะทาง (Specialized Dealers)

จุดแข็งที่สำคัญของธุรกิจแบบโมเดิร์นเทรดคือ “ความหลากหลาย” ที่ลูกค้าเดินทางไปที่เดียวแล้วได้ของครบตามต้องการ ทว่าในตลาดปัจจุบันเริ่มมีบริษัทตัวแทนจำหน่าย (Dealer) นอกกลุ่มโมเดิร์นเทรดที่มีความเชี่ยวชาญเฉพาะด้าน (Expertise) อย่างชัดเจน เช่น ร้านที่เน้นขายเฉพาะแอร์ ตู้เย็น หรือทีวีเพียงอย่างเดียว แต่มียอดขายมหาศาลระดับพันล้านบาทต่อปี

• ข้อจำกัดในอดีต: ตัวแทนจำหน่ายเฉพาะทางเหล่านี้มักจะใช้วิธีไปตั้งบูธตามงานแฟร์ ซึ่งมีข้อจำกัดตรงที่ต้องแบกรับต้นทุนค่าเช่าพื้นที่สูงมาก เช่น การจัดงาน 9 วันอาจต้องเสียค่าเช่าหลัก 10 ล้านบาท และยังเข้าถึงได้แค่เฉพาะกลุ่มลูกค้าในกรุงเทพฯ เป็นหลัก
• โอกาสในปัจจุบัน: แต่ปัจจุบัน แบรนด์เหล่านี้สามารถนำงบประมาณก้อนใหญ่ดังกล่าวมาจัดแคมเปญโปรโมทผ่านช่องทางออนไลน์แทนได้แบบเต็มที่ ทำให้สามารถเข้าถึงกลุ่มลูกค้าได้กว้างขวางครอบคลุมทั่วประเทศ ซึ่งเป็นอีกหนึ่งประเด็นท้าทายของฝั่งโมเดิร์นเทรด

4. บทเรียนต้นทุนที่แท้จริงของการขายของออนไลน์

แม้ช่องทางออนไลน์จะเป็นทางเลือกที่มาแรง แต่ใช่ว่าทุกอย่างจะโรยด้วยกลีบกุหลาบ จากข้อมูลของผู้ที่ทำธุรกิจบนแพลตฟอร์มอย่าง TikTok หรือ Shopee พบว่า ปัจจุบันผู้ค้าต้องเผชิญกับปัญหาการบวก “ค่าธรรมเนียม” และค่าใช้จ่ายจุกจิกต่างๆ ที่เพิ่มสูงขึ้นมากจนแทบไม่เหลือกำไร

การขายผ่านช่องทางออนไลน์ในยุคนี้จึงไม่ได้แปลว่าจะมีต้นทุนที่ถูกกว่าการขายแบบออฟไลน์เสมอไป แพลตฟอร์มต่างๆ ในยุคนี้มีการปรับตัวและเก็บค่าธรรมเนียมที่เข้มข้นขึ้นอย่างรวดเร็วมากเมื่อเทียบกับในอดีต ต่างจากยุคของ Facebook ช่วงแรกๆ ที่ยังเปิดโอกาสให้ผู้ใช้งานกอบโกยผลประโยชน์ได้นานหลายปี วงจรของการทำธุรกิจออนไลน์ในทุกวันนี้จึงหมุนเร็วขึ้นและบีบให้ผู้ประกอบการต้องเร่งเอาตัวรอดกันเร็วกว่าเดิม

บทสรุป

โดยสรุปแล้ว ในแง่ของการพิจารณาว่า HMPRO ยังน่าลงทุนในฐานะหุ้นปันผลหรือไม่ คำตอบคือยังคงเป็นหุ้นปันผลที่พึ่งพาได้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนไม่ควรละเลยปัจจัยแวดล้อมต่างๆ และต้องคอยติดตามว่า HMPRO จะสามารถนำพาธุรกิจให้ฟื้นตัวตามเศรษฐกิจและปรับตัวสู้กับการแข่งขันจากช่องทางออนไลน์ที่มีตัวเลือกเพิ่มขึ้นมากมายได้อย่างไรในอนาคต

หมายเหตุ: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษา และการเขียนบล็อกเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน หรือชี้นำให้ซื้อ ถือ หรือขายหลักทรัพย์ใดๆ ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน