ตอนนี้กำลังศึกษาธุรกิจร้านขายยา HL ครับ ตอนนี้ถึงขั้นตอน Valuation ครับผม คำถามมีดังต่อไปนี้ครับ
1. ฟัง Opp Day จบทั้ง 9 คลิปเรียบร้อย แต่ไม่เห็นมีการพูดถึงเป้า Revenue ในปี 24, 25 เลยครับ (ผบห พูดถึงแต่การขยายสาขาเป็น 50 -> 70 -> 100 สาขา)
2. สงสัยในส่วนของ Selling Expense ครับว่าจะคำนวณยังไงดี เนื่องจากมียอดที่เติบโตขึ้นทุกปีเข้าใจว่าเป็นเรื่องขยายสาขา ผมสามารถตีคร่าวๆ ด้วย Size ของร้านที่จะเปิดเลยได้มั้ยครับ (S 2 MB, M 3.75 MB, L 6MB)
3. ไม่ทราบว่าพี่มีแนวคิดกับ Business Model ของ HL ยังไงบ้างครับ จุดเสี่ยงที่ต้องควรระวัง เรื่องบุคลากร ประมาณนี้ครับ
4. เห็นใน Opp Day มีคำว่า Rebate ไม่แน่ใจว่าหมายถึงอะไรครับ แล้วเหตุการณ์ Rebate ที่จะเกิดใน Q4 อันนี้เป็น Norm ของธุรกิจมั้ยนะครับ
5. Break Even ของสาขา หมายถึง เงินลงทุนของร้าน (S 2 MB, M 3.75 MB, L 6MB) และเมื่อ Operate ไป 6-12 Months ตามที่ผบหบอก แล้วมีกำไรเทียบเท่าเงินลงทุนใช่มั้ยครับ
โดยส่วนตัวค่อนข้างชอบ HL ตรงที่ได้ต้นทุนที่ดีที่สุด ซึ่งนับว่าเป็น MOAT ที่สำคัญ แถมธุรกิจยังรับเงินสด จ่ายเงินเชื่อ Stock สามารถคืนได้ด้วย ที่เหลือขอแค่ขยายสาขา ให้ยอดขายเติบโตชนะ Expense ต่างๆ แต่ผมค่อนข้างกังวลจุดเสี่ยงข้อนึงเรื่องบุคลากร ว่าเมื่อผ่านไปสักระยะ เภสัชกรอาจจะมาเปิดร้านยาเองหรือเปล่านะ อันนี้อาจจะต้องดูๆไป
ขอบคุณครับ 🙂
ตอนนี้กำลังศึกษาธุรกิจร้านขายยา HL ครับ ตอนนี้ถึงขั้นตอน Valuation ครับผม คำถามมีดังต่อไปนี้ครับ
1. ฟัง Opp Day จบทั้ง 9 คลิปเรียบร้อย แต่ไม่เห็นมีการพูดถึงเป้า Revenue ในปี 24, 25 เลยครับ (ผบห พูดถึงแต่การขยายสาขาเป็น 50 -> 70 -> 100 สาขา)
2. สงสัยในส่วนของ Selling Expense ครับว่าจะคำนวณยังไงดี เนื่องจากมียอดที่เติบโตขึ้นทุกปีเข้าใจว่าเป็นเรื่องขยายสาขา ผมสามารถตีคร่าวๆ ด้วย Size ของร้านที่จะเปิดเลยได้มั้ยครับ (S 2 MB, M 3.75 MB, L 6MB)
3. ไม่ทราบว่าพี่มีแนวคิดกับ Business Model ของ HL ยังไงบ้างครับ จุดเสี่ยงที่ต้องควรระวัง เรื่องบุคลากร ประมาณนี้ครับ
4. เห็นใน Opp Day มีคำว่า Rebate ไม่แน่ใจว่าหมายถึงอะไรครับ แล้วเหตุการณ์ Rebate ที่จะเกิดใน Q4 อันนี้เป็น Norm ของธุรกิจมั้ยนะครับ
5. Break Even ของสาขา หมายถึง เงินลงทุนของร้าน (S 2 MB, M 3.75 MB, L 6MB) และเมื่อ Operate ไป 6-12 Months ตามที่ผบหบอก แล้วมีกำไรเทียบเท่าเงินลงทุนใช่มั้ยครับ
โดยส่วนตัวค่อนข้างชอบ HL ตรงที่ได้ต้นทุนที่ดีที่สุด ซึ่งนับว่าเป็น MOAT ที่สำคัญ แถมธุรกิจยังรับเงินสด จ่ายเงินเชื่อ Stock สามารถคืนได้ด้วย ที่เหลือขอแค่ขยายสาขา ให้ยอดขายเติบโตชนะ Expense ต่างๆ แต่ผมค่อนข้างกังวลจุดเสี่ยงข้อนึงเรื่องบุคลากร ว่าเมื่อผ่านไปสักระยะ เภสัชกรอาจจะมาเปิดร้านยาเองหรือเปล่านะ อันนี้อาจจะต้องดูๆไป
ขอบคุณครับ 🙂
1. หากเรารู้ยอดขายต่อสาขา การที่เรารู้จำนวนการขยายสาขาก็พอจะทราบการเติบโตของรายได้อยู่นะครับ
2. นั่นเป็นเงินลงทุน หรือ CAPEX ครับ หลักๆ Selling expense มีทั้ง OPEX และ CAPEX ครับ OPEX ก็เช่น ค่าเช่า, เงินเดือนพนักงานครับ น่าจะต้องประมาณเอาจากสาขาเดิมที่เคยขยายในปีก่อนๆแล้วหารจำนวนสาขาดูครับก็จะพอเห็นค่านั้นครับ
3. ผมคิดว่าความน่ากังวลหลักๆคือการแข่งขันมากกว่าครับ
4. เงินโบนัสจาก Supplier เมื่อทำยอดถึงครับ เป็น norm ของ Dealer ขายสินค้าทุกชนิดครับ
5. ไม่ใช่ครับ Breakeven คือรายได้ - ต้นทุน - SG&A = 0 หรือไม่ขาดทุนแล้วครับ จุดที่จะคุ้มเงินลงทุนเรียกว่า "จุดคุ้มทุน" ครับ
ส่วนตัวผมคิดว่าเรื่องบุคลากรไม่น่ากังวลเท่าการแข่งขันครับ ที่ต้องยอมรับว่า no barrier to entry และหากสังเกตจะพบว่ามีคู่แข่งจากหลากหลายอุตสาหกรรมพยายามเข้ามาเจาะในตลาดร้านขายยาเพียบเลยครับ เช่น COM7, IP เป็นต้นครับ
Latest Post: EKH Our newest member: Pailin Chituatrakool Recent Posts Unread Posts
