ขอทราบความเห็นอาจารย์เกี่ยวกับวิธีการเขียนบทวิเคราะห์นี้ค่ะ
เป็นปัญหาในการทำความเข้าใจของพี่เอง
หรือว่าเป็นปัญหาของคนเขียนคะ
ที่อ่านแล้วมันขัดกันคือที่ไฮไลท์ไว้
รบกวนขอความกระจ่างจากอาจารย์ด้วยค่ะ
DOHOME #ทันหุ้น – DOHOME มองโค้งแรกยอดขายฉลุย ผู้ใช้ขั้นปลายมีความต้องการซ่อมบำรุงสูง ยิ้มรับอานิสงส์บาทแข็งค่า-ราคาเหล็กย่อตัวลง ดันมาร์จิ้นในไตรมาส 1/2566 กลับมาอยู่ที่ระดับ สองหลัก ย้ำเป้ารายได้ปี 2566 เติบโตไม่ต่ำกว่า 20% จากปีก่อน
นางสลิลทิพ เรืองสุทธิภาพ รองกรรมการผู้จัดการสายงานบัญชี การเงิน และสนับสนุนองค์กร บริษัท ดูโฮม จำกัด (มหาชน) หรือ DOHOME เปิดเผยว่า ประเมินภาพรวมธุรกิจและอุตสาหกรรมในช่วงไตรมาส 1/2566มีการปรับตัวดีขึ้นกว่าทั้งเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน และเมื่อเทียบจากไตรมาสก่อนหน้า และคาดการณ์ว่ายอดขายจะดีขึ้นมาอย่างต่อเนื่องในไตรมาส 2/2566 อีกด้วย
แม้ว่าในช่วงเดือนเมษายน 2566 จะมีวันหยุดยาวตามเทศกาลต่างๆ แต่ความต้องการวัสดุก่อสร้างและเฟอร์นิเจอร์แต่งโดยเฉพาะในส่วนของกลุ่มลูกค้าผู้ใช้ขั้นปลาย (End User) ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนกว่า 50%ของยอดขายรวม มีการขยายตัวเพิ่มขึ้น ทำให้ยอดขายต่อสาขาเดิม (SSSG) เฉพาะส่วน End user ยังมีผลเป็นบวกได้ ในขณะที่กลุ่มลูกค้าที่เป็นผู้รับเหมาก่อสร้างปัจจุบันยังชะลอตัวอยู่ ส่งผลทำให้ในภาพรวม SSSG ในไตรมาส 1/2566 ยังติดลบอยู่บ้างเล็กน้อย
*ยอดขาย SSSG ฟื้น
แต่เบื้องต้นคาดว่า SSSG จะมีการปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 2/2566 เป็นต้นไป ตามปริมาณงานโครงการลงทุนในโครงการต่างๆ ทั้งส่วนของภาครัฐและเอกชนที่ทยอยออกมาเพิ่มขึ้น ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 1/2566 คาดว่าจะปรับตัวอยู่ในแบบตัวเลข สองหลักได้ ส่วนเงินบาทที่แข็งค่าส่งผลให้บริษัทมีต้นทุนการนำเข้าสินค้าจากต่างประเทศที่ถูกลง ตลอดจนค่าขนส่งที่ปรับตัวลดลง ตามการเปิดประเทศเต็มรูปแบบทำให้การขนส่งและนำเข้าสินค้าเป็นไปได้ดีมากขึ้น
รวมถึงราคาเหล็กในไตรมาส 1/2566ปรับตัวเพิ่มขึ้นสูงกว่าเมื่อเทียบช่วงเวลาเดียวกันกับปีก่อน และดีขึ้นอย่างต่อเนื่องจากไตรมาสก่อนหน้า ด้วยซัพพลายในตลาดที่เริ่มเข้าสู่จุดที่สมดุลมากขึ้น ทำให้ราคากลับมาอยู่ในภาวะตึงตัว ส่งผลให้คาดว่ามาร์จิ้นจากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์เหล็กจะสูงขึ้น และผลบวกจากต้นทุนค่าไฟลดลง จากการทยอยติดตั้งแผงโซลาร์บนหลังคา
สำหรับแผนงานงานในปี 2566 บริษัทวางเป้ารายได้รวมไว้ที่ไม่น้อยกว่า 20% จากปี 2565 ที่มีรายได้รวมอยู่ที่ระดับ 31,547.27 ล้านบาท ขณะที่ยอดขายต่อสาขาเดิม (SSSG) คาดว่าในปีนี้จะยังคงเป็นบวกได้ต่อเนื่อง อีกทั้งในปีนี้บริษัทจะมีการรับรู้รายได้จากการขายของสาขาใหม่ที่เปิดให้บริการในปีก่อนเข้ามาได้แบบเต็มปี ช่วยหนุนให้ยอดขายสินค้าต่างๆ ปรับตัวดีขึ้น
*จับตางบ Q1 สวย
บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุว่า ทางฝ่ายคาดยอดขายของ DOHOME ในไตรมาส 1/2566 อยู่ที่ 8.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3%YoY และเติบโต 12%QoQ คิดเป็น 25% ประมาณเต็มปี 2566 เต็มปีของทางฝ่าย ขณะที่ SSSG คาดติดลบอยู่ที่ -10% หลัก ๆ มาจาก 1.อุปสงค์การบริโภคอ่อนตัวก่อนการเลือกตั้ง โดยเฉพาะภาคอุตสาหกรรมการก่อสร้างจากการเบิกจ่ายงบประมาณล่าช้า
2.แรงกดดันจากราคาเหล็ก ซึ่งราคาเหล็กลดลงราว 8%YoYทั้งนี้ ทางฝ่ายยังคาดอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 1/2566 ที่ 16.2% (-1.4ppts YoY และ +2.5ppts QoQ) เทียบกับสมมติฐานเต็มปี 2566 ที่ 16.4%อัตรากำไรขั้นต้นหดตัว YoYจากราคาเหล็กอ่อนตัว (เหล็กคิดเป็น 30% ของยอดขายรวม)
แต่มองว่าอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นจากQoQ เป็นเพราะราคาเหล็กมี Margin สูงขึ้นหลังจากการบริหารจัดการสินค้าคงเหลือมีประสิทธิภาพมากขึ้น (จำนวนวันหมุนเวียนสินค้าคงเหลือดีขึ้นอยู่ที่ราว 188วันในไตรมาส 4/2565 เทียบกับ 198 วัน ในไตรมาส 3/65) อย่างไรก็ดี ทางฝ่ายคาดว่ายังคงมีความเสี่ยงจากการปรับลดกำไรสุทธิของตลาด เนื่องจาก 1. ประมาณการกำไรในไตรมาส 1/2566 ของทางฝ่าย คิดเป็น 22% ของประมาณการเต็มปี 2566
และ 2.ปัจจุบันประมาณการกำไรสุทธิเต็มปี 2566 ของทางฝ่าย ต่ำกว่า Consensus อยู่ราว 18% (เป็นนัยว่าประมาณการกำไรสุทธิในไตรมาส 1/66 ของทางฝ่ายจะคิดเป็นเพียง 18%ของประมาณการเต็มปี 66 ในตลาด) ดังนั้น ทางฝ่ายจึงแนะนำว่าให้นักลงทุนจับตามองผลประกอบการในไตรมาส 1/2566 อีกครั้ง โดยประเมินราคาเป้าหมายสิ้นปี 2566ไว้ที่ระดับ 11.00 บาท
ขอทราบความเห็นอาจารย์เกี่ยวกับวิธีการเขียนบทวิเคราะห์นี้ค่ะ
เป็นปัญหาในการทำความเข้าใจของพี่เอง
หรือว่าเป็นปัญหาของคนเขียนคะ
ที่อ่านแล้วมันขัดกันคือที่ไฮไลท์ไว้
รบกวนขอความกระจ่างจากอาจารย์ด้วยค่ะ
DOHOME #ทันหุ้น – DOHOME มองโค้งแรกยอดขายฉลุย ผู้ใช้ขั้นปลายมีความต้องการซ่อมบำรุงสูง ยิ้มรับอานิสงส์บาทแข็งค่า-ราคาเหล็กย่อตัวลง ดันมาร์จิ้นในไตรมาส 1/2566 กลับมาอยู่ที่ระดับ สองหลัก ย้ำเป้ารายได้ปี 2566 เติบโตไม่ต่ำกว่า 20% จากปีก่อน
นางสลิลทิพ เรืองสุทธิภาพ รองกรรมการผู้จัดการสายงานบัญชี การเงิน และสนับสนุนองค์กร บริษัท ดูโฮม จำกัด (มหาชน) หรือ DOHOME เปิดเผยว่า ประเมินภาพรวมธุรกิจและอุตสาหกรรมในช่วงไตรมาส 1/2566มีการปรับตัวดีขึ้นกว่าทั้งเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน และเมื่อเทียบจากไตรมาสก่อนหน้า และคาดการณ์ว่ายอดขายจะดีขึ้นมาอย่างต่อเนื่องในไตรมาส 2/2566 อีกด้วย
แม้ว่าในช่วงเดือนเมษายน 2566 จะมีวันหยุดยาวตามเทศกาลต่างๆ แต่ความต้องการวัสดุก่อสร้างและเฟอร์นิเจอร์แต่งโดยเฉพาะในส่วนของกลุ่มลูกค้าผู้ใช้ขั้นปลาย (End User) ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนกว่า 50%ของยอดขายรวม มีการขยายตัวเพิ่มขึ้น ทำให้ยอดขายต่อสาขาเดิม (SSSG) เฉพาะส่วน End user ยังมีผลเป็นบวกได้ ในขณะที่กลุ่มลูกค้าที่เป็นผู้รับเหมาก่อสร้างปัจจุบันยังชะลอตัวอยู่ ส่งผลทำให้ในภาพรวม SSSG ในไตรมาส 1/2566 ยังติดลบอยู่บ้างเล็กน้อย
*ยอดขาย SSSG ฟื้น
แต่เบื้องต้นคาดว่า SSSG จะมีการปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 2/2566 เป็นต้นไป ตามปริมาณงานโครงการลงทุนในโครงการต่างๆ ทั้งส่วนของภาครัฐและเอกชนที่ทยอยออกมาเพิ่มขึ้น ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 1/2566 คาดว่าจะปรับตัวอยู่ในแบบตัวเลข สองหลักได้ ส่วนเงินบาทที่แข็งค่าส่งผลให้บริษัทมีต้นทุนการนำเข้าสินค้าจากต่างประเทศที่ถูกลง ตลอดจนค่าขนส่งที่ปรับตัวลดลง ตามการเปิดประเทศเต็มรูปแบบทำให้การขนส่งและนำเข้าสินค้าเป็นไปได้ดีมากขึ้น
รวมถึงราคาเหล็กในไตรมาส 1/2566ปรับตัวเพิ่มขึ้นสูงกว่าเมื่อเทียบช่วงเวลาเดียวกันกับปีก่อน และดีขึ้นอย่างต่อเนื่องจากไตรมาสก่อนหน้า ด้วยซัพพลายในตลาดที่เริ่มเข้าสู่จุดที่สมดุลมากขึ้น ทำให้ราคากลับมาอยู่ในภาวะตึงตัว ส่งผลให้คาดว่ามาร์จิ้นจากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์เหล็กจะสูงขึ้น และผลบวกจากต้นทุนค่าไฟลดลง จากการทยอยติดตั้งแผงโซลาร์บนหลังคา
สำหรับแผนงานงานในปี 2566 บริษัทวางเป้ารายได้รวมไว้ที่ไม่น้อยกว่า 20% จากปี 2565 ที่มีรายได้รวมอยู่ที่ระดับ 31,547.27 ล้านบาท ขณะที่ยอดขายต่อสาขาเดิม (SSSG) คาดว่าในปีนี้จะยังคงเป็นบวกได้ต่อเนื่อง อีกทั้งในปีนี้บริษัทจะมีการรับรู้รายได้จากการขายของสาขาใหม่ที่เปิดให้บริการในปีก่อนเข้ามาได้แบบเต็มปี ช่วยหนุนให้ยอดขายสินค้าต่างๆ ปรับตัวดีขึ้น
*จับตางบ Q1 สวย
บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุว่า ทางฝ่ายคาดยอดขายของ DOHOME ในไตรมาส 1/2566 อยู่ที่ 8.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3%YoY และเติบโต 12%QoQ คิดเป็น 25% ประมาณเต็มปี 2566 เต็มปีของทางฝ่าย ขณะที่ SSSG คาดติดลบอยู่ที่ -10% หลัก ๆ มาจาก 1.อุปสงค์การบริโภคอ่อนตัวก่อนการเลือกตั้ง โดยเฉพาะภาคอุตสาหกรรมการก่อสร้างจากการเบิกจ่ายงบประมาณล่าช้า
2.แรงกดดันจากราคาเหล็ก ซึ่งราคาเหล็กลดลงราว 8%YoYทั้งนี้ ทางฝ่ายยังคาดอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 1/2566 ที่ 16.2% (-1.4ppts YoY และ +2.5ppts QoQ) เทียบกับสมมติฐานเต็มปี 2566 ที่ 16.4%อัตรากำไรขั้นต้นหดตัว YoYจากราคาเหล็กอ่อนตัว (เหล็กคิดเป็น 30% ของยอดขายรวม)
แต่มองว่าอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นจากQoQ เป็นเพราะราคาเหล็กมี Margin สูงขึ้นหลังจากการบริหารจัดการสินค้าคงเหลือมีประสิทธิภาพมากขึ้น (จำนวนวันหมุนเวียนสินค้าคงเหลือดีขึ้นอยู่ที่ราว 188วันในไตรมาส 4/2565 เทียบกับ 198 วัน ในไตรมาส 3/65) อย่างไรก็ดี ทางฝ่ายคาดว่ายังคงมีความเสี่ยงจากการปรับลดกำไรสุทธิของตลาด เนื่องจาก 1. ประมาณการกำไรในไตรมาส 1/2566 ของทางฝ่าย คิดเป็น 22% ของประมาณการเต็มปี 2566
และ 2.ปัจจุบันประมาณการกำไรสุทธิเต็มปี 2566 ของทางฝ่าย ต่ำกว่า Consensus อยู่ราว 18% (เป็นนัยว่าประมาณการกำไรสุทธิในไตรมาส 1/66 ของทางฝ่ายจะคิดเป็นเพียง 18%ของประมาณการเต็มปี 66 ในตลาด) ดังนั้น ทางฝ่ายจึงแนะนำว่าให้นักลงทุนจับตามองผลประกอบการในไตรมาส 1/2566 อีกครั้ง โดยประเมินราคาเป้าหมายสิ้นปี 2566ไว้ที่ระดับ 11.00 บาท
ครับผมก็เห็นด้วยว่าเขียนวนไปวนมา กลับไปกลับมาครับ นอกจากราคาเหล็กส่วนใหญ่เค้าก็เขียนถูกต้องนะครับ เช่น รายได้เติบโต YoY แต่ SSSG ติดลบ ก็ถูกต้องครับ ไม่ผิดอะไรครับ
Latest Post: EKH Our newest member: Pailin Chituatrakool Recent Posts Unread Posts
