หุ้นโรงพยาบาลประกันสังคม กำลังเปลี่ยน! ยังน่า ลงทุน ไหม?

โดย อาจารย์ประพาส เบิร์ด ลงทุนกล้วยๆ

หุ้นโรงพยาบาลประกันสังคม เคยถูกมองว่าเป็นหนึ่งใน หุ้น Defensive Stock เนื่องจากเป็นธุรกิจที่มีรายได้ค่อนข้างมั่นคง อย่างไรก็ตาม ปัจจุบัน โรงพยาบาล ที่พึ่งพากลุ่ม ประกันสังคม กำลังเผชิญกับ ค่าชดเชยต่ำ และ ต้นทุนเพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลต่อ โครงสร้างรายได้ และ แนวโน้ม ของธุรกิจ

ในคลิป Hot Topic EP.12 อาจารย์ประพาส เบิร์ด ลงทุนกล้วยๆ ได้วิเคราะห์แนวโน้มของ โรงพยาบาล ที่มีสัดส่วนลูกค้า ประกันสังคม สูง และ ผลกระทบ ที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างธุรกิจ

---

โครงสร้างรายได้ของโรงพยาบาล

ปัจจุบัน โรงพยาบาล สามารถแบ่งกลุ่มลูกค้าออกเป็น 4 กลุ่มหลัก ได้แก่

1️⃣ ลูกค้าเงินสด – กลุ่มที่มีกำลังซื้อสูง และเป็นแหล่งรายได้สำคัญ
2️⃣ ประกันสุขภาพ – ใช้สิทธิ์จากบริษัท ประกันสุขภาพ เอกชน
3️⃣ องค์กรที่มีสวัสดิการพนักงาน – บริษัทที่ดีลกับ โรงพยาบาล โดยตรง
4️⃣ ประกันสังคม – ลูกค้าที่ใช้สิทธิ์รักษาพยาบาลจากรัฐ

📌 ปัญหาหลักของกลุ่ม ประกันสังคม

• ค่าชดเชยต่ำ และไม่สอดคล้องกับ ต้นทุนเพิ่มขึ้น
• มีข้อจำกัดด้านบริการ เช่น การตรวจพิเศษ หรือหัตถการที่ต้องจ่ายเพิ่ม
• ความสามารถในการทำกำไรลดลงเมื่อเทียบกับกลุ่ม ลูกค้าเงินสด

---

โรงพยาบาลและโครงสร้างรายได้ OPD และ IPD

รายได้ของ โรงพยาบาล สามารถแบ่งออกเป็น 2 ส่วนหลัก ได้แก่

✅ OPD (ผู้ป่วยนอก) – การรักษาที่ไม่ต้องนอนโรงพยาบาล เช่น ตรวจสุขภาพและรับยา
✅ IPD (ผู้ป่วยใน) – การรักษาที่ต้องนอนพักที่ โรงพยาบาล มีต้นทุนสูงกว่า

ข้อดีของกลุ่ม OPD (ผู้ป่วยนอก) ประกันสังคม

• มีจำนวนคนไข้มาก และรายได้สม่ำเสมอ

ข้อเสียของกลุ่ม IPD (ผู้ป่วยใน) ประกันสังคม

• ค่าชดเชยต่ำ ทำให้กำไรต่อหน่วยน้อย
• ส่งผลต่อ โครงสร้างรายได้ และ แนวโน้ม การเติบโตของธุรกิจ

---

หุ้นโรงพยาบาลประกันสังคมและการเปลี่ยนแปลง

ใน Q4/2567 มีการเปลี่ยนแปลงสำคัญที่อาจส่งผลต่อ หุ้นโรงพยาบาลประกันสังคม เช่น

✔️ รายได้จาก ประกันสังคม ลดลง เนื่องจาก ค่าชดเชยต่ำ
✔️ PHG (Praram 9 Hospital) มีประเด็นเรื่องการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผู้ถือหุ้น
✔️ โรงพยาบาลต้องพยายามปรับตัวด้วยเทคโนโลยี เช่น AI และ Telemedicine

💡 กลยุทธ์การปรับตัวของ โรงพยาบาลประกันสังคม

• มุ่งขยายฐาน ลูกค้าเงินสด และ ประกันสุขภาพ
• ลงทุนในศูนย์เฉพาะทาง เช่น ศูนย์หัวใจ หรือศูนย์ศัลยกรรม
• ใช้ AI และ Telemedicine เพื่อลดต้นทุนการดำเนินงาน

---

หุ้นโรงพยาบาลที่ได้รับผลกระทบ

📌 PHG (Praram 9 Hospital) เป็นตัวอย่างของ หุ้นโรงพยาบาลประกันสังคม ที่กำลังเผชิญความเปลี่ยนแปลง

📉 อาจารย์ประพาส เบิร์ด วิเคราะห์ว่า หุ้นโรงพยาบาลประกันสังคม อาจไม่ใช่ หุ้น Defensive Stock อีกต่อไป เนื่องจาก

• ต้นทุนเพิ่มขึ้น แต่ ค่าชดเชยต่ำ
• มีความไม่แน่นอนจาก โครงสร้างรายได้ ที่พึ่งพารัฐมากเกินไป
• คู่แข่งที่มี ลูกค้าเงินสด สูง มีความได้เปรียบมากกว่า

💡 Co-payment เป็นทางออก?
ปัจจุบันมีการศึกษาเรื่อง Co-payment (การจ่ายร่วม) เพื่อลดภาระของรัฐ โดยให้ผู้ป่วยจ่ายค่ารักษาส่วนหนึ่งเอง อย่างไรก็ตาม แนวคิดนี้ยังต้องใช้เวลาในการดำเนินการ

---

สรุป หุ้นโรงพยาบาลประกันสังคม อวสานจริงหรือ?

📉 ปัจจัยเสี่ยง
✔️ ค่าชดเชยต่ำ แต่ ต้นทุนเพิ่มขึ้น
✔️ PHG (Praram 9 Hospital) กำลังเผชิญ ผลกระทบ ด้านโครงสร้างรายได้
✔️ แรงกดดันจากภาครัฐ อาจกระทบการเติบโตของ หุ้นโรงพยาบาลประกันสังคม

📈 โอกาสในการเติบโต
✔️ โรงพยาบาล ที่สามารถขยายไปยังกลุ่ม ลูกค้าเงินสด
✔️ การใช้ AI และ Telemedicine ลดต้นทุน
✔️ โรงพยาบาลที่มีการบริหาร โครงสร้างรายได้ อย่างมีประสิทธิภาพ

🔎 นักลงทุนควรพิจารณาอะไรบ้าง?

• ศักยภาพของ หุ้นโรงพยาบาลประกันสังคม ในการปรับตัว
• แนวโน้ม การปรับตัว และ โอกาสในการเติบโต ของธุรกิจ
• นโยบายภาครัฐที่อาจส่งผลต่อ โครงสร้างรายได้ ของโรงพยาบาล

---

หนังสือแนะนำโดย อาจารย์ประพาส เบิร์ด ลงทุนกล้วยๆ

📖 สำหรับผู้ที่ต้องการศึกษาเกี่ยวกับการลงทุน อาจารย์ประพาส เบิร์ด ลงทุนกล้วยๆ แนะนำหนังสือ 3 เล่ม ได้แก่
1️⃣ Good Luck – เข้าใจแนวคิดของโชคและโอกาสในการลงทุน
2️⃣ นักลงทุนดันโด – เรียนรู้วิธีคิดของนักลงทุนระดับโลก
3️⃣ One Up on Wall Street – การวิเคราะห์ หุ้น จากมุมมองของ Peter Lynch