Posted by: @naratorn-srifah

ขอสอบถามอจ.หน่อยครับ  การคำนวณโดยใช้ forword pe

สมมุติหุ้นตัวนี้คือ ธุรกิจอสังหา  ผมสมมุติว่าปี64 กำไร 2,000 ลบ. ปี 65 กำไรกลับมาเท่ากับ
รายได้เฉลี่ย ปี 57-62  ที่ 5,000 ลบ

และสมมุติการเติบโตเฉลี่ยที่ 5%/ปี

ผมให้ค่า P/E 8 เท่า  จากข้อมูลนี้ออกมาเป็นตาราง

 

อจ.มีคอมเม้นหรือมีข้อเสนอะแนะเรื่องใดบ้างครับ ว่าที่วิเคราะห์มีความเป็นไปได้ใหมครับ หรือต้องระว้งเรื่องใดบ้างครับ

			2564	2565	2566
Forword P/E
คาดการณ์ ปี 2564-8
Net profit (ล้านบาท)			2,000.00	5,000.00	5,250.00
จำนวนหุ้น (ล้านหุ้น)			2,189.00	2,189.00	2,189.00
EPS (บาท/หุ้น)			0.91	2.28	2.40
A-P/E ที่เหมาะสม			8.00	8.00	8.00
B-กำไรต่อหุ้น(EPS)ที่คาดตามปกติ			0.91	2.28	2.40
*คาดการอนาคตโดย่ไม่มีวิกฤต
C-ราคาที่เหมาะสม (A*B)			7.31	18.27	19.19
ราคาปัจจุบัน			13.00	13.00	13.00
ถูกกว่า(แพงกว่า)ราคาเหมาะสม			-        5.69	5.27	6.19

ดูเร็วๆผมคิดว่าก็ไม่ได้มีอะไรผิดปกตินะครับ ปัญหาของกลุ่มอสังหาฯคือ การคาดการณ์กำไรในอนาคตครับ

กำไรที่ว่าจะเติบโตปีละ 5% นั้น จะทำได้จริงรึเปล่า เพราะอย่าว่าแต่โตเลยครับ แค่รักษากำไรให้ได้เท่าเดิมจริงๆก็ไม่ได้ง่ายแล้ว เพราะปัจจัยที่เกี่ยวข้องโดยตรงคือ

     1 Demand ของผู้ต้องการซื้อบ้าน ซึ่งความต้องการซื้ออสังหาฯนั้น ปริมาณจะสอดคล้องกับเศรษฐกิจในภาพรวม (GDP Growth ซึ่งเศรษฐกิจไทยก็เติบโตเพียง Low Single Digits แล้วคือประมาณ 1-3% ต่อปีเท่านั้น ดังนั้นการตั้งเป้าเติบโตปีละ 5% ถ้าเป็นผู้ประกอบการรายใหญ่แล้วผมว่าก็น่าจะเหนื่อยมากอยู่ครับ ในเมื่อค่าเฉลี่ยโต 1-3%)

     1 Supply ปริมาณโครงการที่เปิดใหม่ของคู่แข่งทั้งอุตสาหกรรม ซึ่งมีมีรายใหม่เข้ามาในตลาดหุ้นเพิ่มเติมและยังเป็นรายเล็กอยู่ ก็มีแนวโน้มที่จะขยายฐานลูกค้ากระจายตัวมากขึ้นทำให้ไปแข่งกับผู้เล่นรายเก่า แย่งลูกค้ากันเพิ่มขึ้นอีก

@prapas-b88 ขอบคุณมากครับอจ.