📣 ดูเวอร์ชั่นเต็มคลิก : https://www.facebook.com/share/p/1Muf632B9J/

TURBO #Q2Y2026

#หุ้นสินเชื่อไซต์เล็กคุมคุณภาพหนี้ดีเร่งการโตสินเชื่อ

· Interest Income 730.53 +10.3%
. Fee and Service Income 9.19 -43.0%
. Other Income 114.75 +35.75%

• รายได้ดอกเบี้ยเติบโตสอดคล้องกับสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นในขณะที่บริษัทยังสามารถเพิ่ม Yield on Loan ได้สะท้อนการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนดอกเบี้ยรับ
• รายได้จากธุรกิจนายหน้าประกันและรายได้อื่นโตขึ้นมากกว่ารายได้ดอกเบี้ยสะท้อนผลของการเพิ่มความหลากหลายผลิตภัณฑ์และการขยายเครือข่ายพันธมิตร
  · Cost to Income 54.75%
  · PPOP 348.71 +13.2% อัตราส่วนต่อรายได้ 40.57%
• ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นมากกว่ารายได้เนื่องจากมีการปรับปรุงสาขาให้ทันสมัย, เพิ่มขึ้นค่าใช้จ่ายดำเนินคดี, การติดตามทวงถามหนี้และมีโบนัสพิเศษให้กับพนักงาน
• ต้นทุนทางการเงินลดลงตามดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลง
  · ECL to Revenue 161.15 -19.2% อัตราส่วนต่อรายได้ 22.06%
• บริษัทมีการตั้งสำรองลดลงจากปีที่แล้วจากคุณภาพสินเชื่อที่ดีขึ้นโดยบริษัทยังคงมีการตั้งสำรองพิเศษเพิ่มเติมเนื่องจากเกิดผลกระทบจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น. การตั้งสำรองของบริษัทยังเป็น Seasonal ถ้าหากเทียบกับไตรมาสที่แล้วจากวันหยุดสงกรานต์และเปิดเทอมทำให้ลูกค้าเกิดการล่าช้าในการชำระแต่ยังสามารถกลับมาจ่ายได้ในปกติหลังจากเดือน 5
  · Net Profit 154.10 +69.4% NPM 17.93%
  · Asset Quality ของสินเชื่อรวม
• สินเชื่อ Stage (1) 91.39%
• สินเชื่อ Stage (2) 5.12%
• สินเชื่อ Stage (3) 3.49%

· % Coverage Ratio 117.72%

#Q&A จาก Earning Calls

• Cost to Income ที่เพิ่มขึ้นจากจ่าย Bonus พิเศษให้พนักงาน, มีการซ่อมป้ายหน้าสาขา, ฟ้อง Case เก่าโดยจะชะลอลงเยอะมากในครึ่งปีหลัง
• บริษัทเชื่อมันว่า ROA ROE จะดีขึ้นกว่า 1H โดยบริษัทเชื่อว่าในระยะอันใกล้บริษัทจะมี ROA สูงพอที่จ่ายปันผลและไม่กระทบต่อ Growth
• การปรับปรุงสาขาเกือบหมดแล้วโดย Q3 จะเป็นการปรับปรุงปกติ และการฟ้องลูกหนี้เก่าจะหมดแล้ว
• Long Term Guidance Cost ต้องโตช้ากว่ารายได้ปีต่อปี
• Loan Growth Q3 น่าจะเติบโตประมาณ 3-4% QoQ
• สถานการณ์ Cash Collection บริษัทไม่ได้กังวลเชื่อว่า Downtrend โดยการบริหารจัดการใกล้ชิดเหมือนที่ทำมา
• จำนวนสาขาที่เปิดแต่ละปีจะไม่ได้เยอะโดยเน้น Loan per Branch โดยการเติบโตสาขาจะอยู่ประมาณ 50 – 70 สาขา
• การเก็บหนี้เดือน 7 เดือน 8 ดีตามกลไกลเหมือนปีที่แล้ว

– ราคารถยนต์มือสองไม่ได้มี Trend ที่เปลี่ยนไปเป็นนัยสำคัญ

สรุป

• กำไรของบริษัทเติบโต Recovery จากฐานต่ำปีที่แล้วเนื่องจากมีการตั้งสำรองสูงจากการ Write off หนี้เสียออกรวมไปถึงอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงสามารถช่วยชดเชยค่าใช้จ่ายพิเศษจากโบนัสพิเศษพนักงาน, ค่าปรับปรุงสาขาที่เพิ่มขึ้นทำให้บริษัทมีกำไรมากกว่าปีที่แล้ว
• การที่บริษัทมีกำไรลดลงจากไตรมาสที่แล้ว บริษัทได้แจ้งว่าเป็น Seasonal ของบริษัทเนื่องจากเดือน 4 กับ เดือน 5 เป็นช่วงที่ลูกค้ามีเหตุในการใช้เงินเพื่อจ่ายค่าเทอมและวันหยุดสงกรานต์ทำให้เกิดการล่าช้าไปบ้างส่งผลต่อ ECL Model ทำให้เห็นว่า Credit Cost ของไตรมาส 2 จะสูงกว่าทุกไตรมาส
• บริษัทยังคงมั่นใจในการเติบโตสินเชื่ออยู่ในกรอบที่ให้ไว้ 12.5 – 20.5% ควบคู่ไปกับแนวโน้ม NPL ที่จะเห็นเป็น Down Trend อยู่และยังจะเห็น Cost to Income ที่ลดลงในไตรมาส 3 เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการฟ้องลูกค้า, โบนัสพิเศษและการปรับปรุงสาขาจะลดลง

---

“การลงทุนมีความเสี่ยง นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนลงทุน”
.
.
สรุปโดย ลงทุนกล้วยๆ